近40亿产能扩张 丹化科技煤制乙二醇“钱”途未卜

杨锐

中国最大的煤制乙二醇企业——丹化化工科技股份有限公司（以下简称“丹化科技”）在扩张产能的路上越走越远。

2015年1月7日，丹化科技发布公告声称，拟向公司控股股东——江苏丹化集团有限公司在内的不超过10名特定投资者定向增发不超过2.85亿股，募资19.3亿元用于收购通辽金煤化工有限公司（以下简称“通辽金煤”）的股权和实施通辽金煤煤制乙二醇扩能改造项目。

这并非丹化科技首次定增募资。公开资料显示，早在2009年4月和2009年7月，丹化科技曾经分别向7家机构、河南煤业化工集团公司定增募资10.81亿元、8亿元。通过前后三次定增募资，丹化科技共筹资近40亿元，用于增资、收购通辽金煤以及扩张煤制乙二醇产能。

多次扩张产能以后，丹化科技目前拥有包括通辽金煤在内的多个煤制乙二醇项目，产能总计达到130万吨，成为全国最大的煤制乙二醇企业。

不过，丹化科技的煤制乙二醇战略并非一帆风顺。《中国经营报》记者1月12日至16日在郑州、洛阳、安阳调查采访发现，丹化科技位于安阳的年产20万吨的乙二醇项目2014年年底受到行政处罚，目前处于停止试生产阶段；与此同时，原定2014年年底前试车的洛阳10万吨煤制乙二醇项目，也因为环保问题被迫延至2015年上半年开工。

另外，“目前国内乙二醇现货价格在5380~5400元/吨，而受益于国内低煤价的刺激，国内煤制乙二醇生产成本大约在4500元/吨，目前来看有800元/吨的毛利空间，但扣除运费等，煤制乙二醇获利空间有限。”卓创咨询分析师王萍接受本报记者采访时表示。

扩张产能VS环保困境

乙二醇与精对苯二甲酸（PTA）聚合可以生产聚酯涤纶和聚酯纤维，是纺织、服装行业重要的基础原材料，还可用作涂料溶剂、防冻液、不饱和聚酯树脂等。由于中国是纺织服装大国，中国在全球纺织服装贸易中的比重高达30%，所以乙二醇的市场前景较为可观。

据记者了解，生产乙二醇的工艺路线主要有两种，一种是传统石脑油-乙烯制乙二醇，工艺成本约为6500元/吨，一种就是中国独有的煤制乙二醇，这种工艺路线以福建物构所-丹化科技集团的为主，工艺成本在4500元/吨左右。

正是在这种背景下，丹化科技不断扩张煤制乙二醇产能，但进展并不尽如人意。丹化科技旗下通辽金煤20万吨煤制乙二醇项目是唯一一个国家发改委认定的煤制乙二醇国家级示范工程，但是这个被寄予厚望的项目却面临着建设9年仍然没有“毕业”的尴尬，国家发改委至今仍然没有对这一示范项目进行验收。

主要原因在于，这一项目的设备故障频繁，开工率不高。丹化科技2013年业绩报告显示，通辽金煤在2013年4次因为设备故障停车检修，2013年全年的平均生产负荷仅为54.59%。

丹化科技内部人士表示，2014年的情况并非一直糟糕，在2014年3月20日以前，开工率还能维持在70%左右，但自从2014年3月20日该项目开始2014年的第一次例行停车检修之后，尽管于4月4日就出料恢复生产，但设备故障频仍，状况不断，导致开工率急速下降。

最新一次的定增募资以后，通辽金煤将新增乙二醇产能7万吨/年、草酸3万吨/年。但由于我国对环境污染的打击力度逐渐增大，煤化工项目将施行差别化准入条件，环保问题“如果不能顺利解决，必将影响目前计划或在建的煤制乙二醇装置投建门槛以及投产时间。”中宇资讯资深分析师于晓红表示。

丹化科技通过合作对象——河南煤业化工集团公司在河南省新乡、濮阳、安阳、永城、洛阳共计拥有100万吨的乙二醇产能，但安阳和洛阳的项目目前也处于麻烦不断的状态。

最新消息显示，2014年12月31日，因为未经环保部门批准，擅自投入试生产，河南省环保厅对丹化科技位于河南安阳年产20万吨乙二醇的项目进行了行政处罚，并责令立即停止试生产。

与此同时，原定于年底前试车的洛阳煤制乙二醇项目，也因为环保证问题已经被迫延期至2015年上半年开工。

“目前，这两个项目的环保手续正在办理当中，不会影响项目的稳定推进。”丹化科技董秘办公室相关负责人回应称。