溢利狂泻九成 保利置业深陷泥潭

销售额下滑、毛利率下跌似乎已经成为房地产行业的共识。近日，一直想通过不断扩张调整以实现销售“超车”的保利置业却不幸被溢利“追尾”。

8月10日，保利置业集团有限公司公告称，截至2015年7月31日，2015年前7个月，该集团合约销售额约为179亿元，同比增长约33.58%;合约销售面积约为156.9万平方米，与上年同期相比增长约19.22%。已完成全年销售目标260亿元68%。

值得注意的是，在销售同比小幅上升的同时，保利置业却迎来盈利预警。截至2015年6月30日共6个月，公司拥有人应占溢利将较2014年同期下跌约90%。

溢利狂泻九成

溢利大降对保利置业来说并不是新鲜事。2014年，保利置业核心净收益同比下滑68%，毛利润率下滑至19.8%，而核心净利润率下降至仅有1.9%。受此影响，该公司2014年净资产收益率极低，只有3.1%。

彼时，保利置业解释为，集团把库存去化放在更为重要的位置，加上在房地产市场整体销售回落的大环境下、随行就市的灵活推盘与定价策略以及行业开发成本的普遍上升，亦削减了集团在期内的利润空间。

针对此次的盈利预期下跌，保利置业回应称，主要是由于收入减少和销售毛利率下跌造成销售毛利减少，同时投资物业重估收益减少。

事实上，此次毛利减少的原因则可以同样追溯到今年3月份，适才履新的保利置业董事总经理韩清涛于业绩会上高调提出的“2015年目标是去库存”。

为了去库存，保利置业从去年就开始了打折促销的生涯。

2014年，保利置业借势“保利集团成立30周年”“国庆”“双十一”“双十二”等营销节点，对旗下楼盘进行多轮打折促销。

2015年上半年，保利置业继续在深圳、广州、武汉以及苏州等地推出不同程度的优惠活动。5月20日，保利置业在广州发布了惠民优惠购房“淘保大行动”第一波，对旗下产品进行秒杀、巨划算、一口价等销售手段。其后，保利置业在6月份还主办淘“保”大行动，全城召集合伙人，推出69.99万秒杀房、特批75折巨划算现房等一波优惠狂潮。

此外，6月13日，保利苏州置业还联手苏州市小红帽义工协会在凤凰广场、邻瑞广场同时举办了“1元香包义卖”活动。借此势头，苏州保利悦玺主售38号楼和41号楼，推出现认购优惠98折，再享2万抵5万优惠。

在下半年的销售计划上，保利置业广东分部副总经理汪超表示，集团深圳悦都花园于上月开售，已售出逾500套，销售率达七成半，套现约14亿元;佛山保利中央公园则于去年10月开售，至今累沽逾800套，套现5.3亿元。另外，公司计划下半年在珠三角地区推出十个项目，涉及货值约40亿元。

欢喜与忧伤

事实上，导致保利置业溢利大降除了其近期的降价外，还与其早期的购地、分工息息相关。

资料显示，保利地产和保利置业同属保利集团这一央企旗下，分别在上海和香港上市，两家公司分开经营、具有明确的分工。其中，保利地产以省会及中心城市为主，逐步向二三线城市辐射;保利置业的的扩展则主要在二三线城市。

2012年，保利地产抓住土地市场供应机遇，耗资307亿元拓展40个项目，新增权益规划面积956万平方米，获取土地92%集中于一二线城市。2013年，保利地产继续在成都、武汉、合肥为主的中西部区域，沈阳、大连、青岛、天津等环渤海区域，以及南京、杭州等长三角区域以及北京、重庆、佛山等区域拿下数十个项目。

2014年，保利地产再次花下429亿元新增40个房地产项目。