万科停牌一石三鸟：“寻骑士” 、耗对手、吁监管

12月18日下午一点，万科A(000002.SZ)突然宣布停牌，称正在筹划股份发行用于重大重组及收购。

万科真的有资产可以收购?还是寻找新的白衣骑士?

之前的17日，香港联交所公布的信息显示，在 12月10日、11日，钜盛华再耗资52.43亿元买入24.81亿股万科A。宝能方面对万科的合计持股比例增至22.45%，进一步夯实了其第一大股东的地位。

18日晚间，一份王石北京万科内部谈话稿流向各大财经媒体，并开始在微信朋友圈不断传播、扩散。王石说，“你想成为第一大股东，我是不欢迎的。不欢迎的理由很简单，你的信用不够。”

在宝能方面再次增持之后，万科“不经意”间流出的这份谈话，与其说是一份内部谈话，不如说是王石向宝能方面下的“战书”。

而如今面对万科A的增持，以杠杆资金增持万科的钜盛华如何应对，似乎还是一个未知数。

王石喊话

在11月27日至12月4日，钜盛华通过七个资管计划买入万科A4.97%的股份之后，钜盛华与其一直行动人前海人寿的持股比例达到20.01%，宝能方面再次坐上万科A第一大股东的位置。

而钜盛华的增持行动并没有终止。12月10日、11日，通过增持，宝能方面的持股比例增至22.45%，进一步夯实了万科A第一大股东的位置。

然而，在二级市场上凶猛、强悍却又低调的宝能系，还是被万科抓住了弱点。

与21年前“君万之争”颇有相似之处的是，监管机构的介入。

12月10日，深交所“及时”向钜盛华发出关注函，询问其资金来源及7个资管计划的表决权益等问题，并要求3日后的12月14日予以回复。

此举或令钜盛华措手不及。在12月15日匆忙与有关资管计划的管理方签订表决权安排的补充协议后于当天向深交所进行了回复。

而根据钜盛华在回复函中表述，“关于资金来源方面，钜盛华是以1∶2的杠杆资金买入万科4.97%股份的。钜盛华自有资金32.17亿元，优先级委托人买入64.34亿元。”

也即是说，钜盛华以“兜底”方式买入上述股份的劣后级收益权，这被万科认为是“短期债”的投资手段。另外，前海人寿通过售卖“万能险”所获资金用于购买万科的股票也是“短债长投”。

事实上，对“短债长投”进行揭露正是万科管理层对钜盛华进行狙击的重武器。万科管理层认为，钜盛华高利息、高风险“强行买入”万科的股份，且在11月27日第三次举牌达到15.04%、超越华润成为第一大股东时未及时公告，属违规操作。

这一点在12月17日王石与有关高管的对话中得到印证。王石反问：“宝能系购买万科的钱从哪里来的?”王石说，“‘短债长投’风险是非常大的。”他们层层借钱，循环杠杆，没有退路。现在的局面更疯狂，“尤其到了20%之后，拉了几个涨停板之后还在买”。

“一直这样滚雪球滚下去，就像美国上世纪80年代的垃圾债券、杠杆收购，一旦撑不下去，后果不堪设想，1990年美国有接近60家寿险公司破产。”正是基于这种判断，王石与万科管理层对钜盛华发动了更具杀伤力的狙击。

令人意外的是，除了在前述回复函中说明举牌资金的合法性之外，面对外界的质疑，钜盛华没有做更多的回应。即便是王石发出“我不欢迎你，你信用不够”的声音。

12月8日，宝能集团只是发布声明表示：本集团恪守法律，尊重规则，相信市场的力量。

而钜盛华下一步如何“反击”随之成为市场关注的焦点问题。

不过通过12月18日王石的“内部讲话”，外界才知道，宝能系真正的意图正是成为万科的实际控制人。