世纪佳缘百合网为退市铺路

年内互联网企业合并潮的收官之作，是百合网对世纪佳缘的并购。这宗看上去“蛇吞象”的生意，其实背后，“象”却有更大的图谋。

2015年12月8日，世纪佳缘宣布与百合网全资子公司达成并购协议，后者将以每普通股5.04美元，或每美国存托股(ADS)7.56美元的现金对价收购世纪佳缘，金额合计2.5亿美元。如交易完成，世纪佳缘将由此实现私有化，从纳斯达克退市。业内人士猜测，下一步世纪佳缘将加速回归国内股市。

如果不是为了退市，世纪佳缘的“下嫁”则看上去令人匪夷所思。在普遍烧钱亏损的互联网圈里，世纪佳缘虽然股价表现并不理想，但并不缺钱。

根据世纪佳缘2015年第三季度财报，依据美国通用会计准则计算，该公司当期实现净利润为1490万元，同比增长413.6%。相比之下，公开资料显示，百合网2015年5月至8月未经审计营业收入达6487万元，实现净亏损1026万元，百合网的增长率在快速下滑。

通常来讲，互联网企业合并的另一层意味在于减少行业竞争带来的成本压力，并通过联盟形式获取占领性的市场份额。不过，根据三方数据显示，即使世纪佳缘与百合网合并，也无法形成垄断性的市场地位，而看各家份额，珍爱网仍紧紧咬住百合网。

中投顾问高级研究员薛胜文表示，“在线婚恋市场参与者较多，行业集中度较低，整个市场处于群雄混战的局面，还没有出现绝对领导者。”

无论是来自盈利，还是市场竞争，百合网面临的局面都并不轻松。2015年5月，百合网创始人田范江宣布百合网将实现免费沟通。这是一场挑战行业收费模式的“豪赌”。此外，百合网往产业链后端婚恋咨询与培训、婚礼业务、金融服务、影视传媒等板块蔓延。赌局稍有不慎，百合网的行业地位就可能被超越，如牵手一个靠山，势必会增加成功概率。

这些世纪佳缘都看在眼里，处在风口浪尖的百合网，就这样被世纪佳缘相中。

“就世纪佳缘而言，中国互联网公司通常不被美股看好，估值较低，世纪佳缘若想回归国内，私有化是第一步，而同业百合网无疑成为了最佳‘壳’选。”薛胜文指出。四年前，颇有传奇色彩的创始人龚海燕把世纪佳缘推到了美国纳斯达克。本以为世纪佳缘从此将从美股获益，但由于美国缺少与世纪佳缘模式相同的企业，世纪佳缘在美国资本市场并未受到认可，估值一直不尽如人意。

而世纪佳缘等待退市的机会也很久了。2015年3月，世纪佳缘曾收到宏利基金的非约束性私有化要约，但该公司彼时并未对邀约作出决定。而据媒体报道，此番等来的百合网，最终给出的收购价格相对于宏利基金邀约前一日的收盘价实现了62.9%的溢价。

根据双方的规划，合并后世纪佳缘董事及CEO吴琳光将任联席CEO，与此同时，百合网将启动公司更名程序。《中国经营报》记者联系到公司相关人员，该人士表示处于敏感期，并未透露更多整合细节。

“新公司将建立在世纪佳缘品牌基础上，百合网原来主业的品牌也有可能取消。不过，由于两者之间的商业模式差距较大，百合网的免费模式给两者整合带来了难度，所以推测联席CEO的运营不仅是过渡时期的应用，很可能会持续下去。”薛胜文指出。