麦当劳中国售卖股权 业绩下滑谋轻装上阵

自今年3月麦当劳宣布将转让中国市场的特许经营权后，越来越多的中国企业开始加入到竞争中国麦当劳特许经营权的阵营之中。据路透社报道，麦当劳计划卖出中国内地和香港门店，麦当劳向收购方提供为期20年有限制的加盟特许经营权，目前已经收到超过6份竞价，其中包括首旅集团、三胞集团和中国化工集团，拍卖价值可能达到30亿美元。

麦当劳于今年3月底宣布，将为中国内地、中国香港和韩国市场引入战略投资者。

麦当劳这样的连锁巨头，为什么会急于售出股权引进战略投资者?

事实上，麦当劳在全球超过80%的餐厅是特许经营，更多的利润来源于加盟业务。虽然麦当劳早在2008年就开启了中国市场的特许经营业务，但效果并不理想。

多位业内人士接受《中国经营报》记者采访时表示，无论麦当劳最后选择与谁合作，都希望能够帮助其实现本土化扩大中国市场发展。引入战略伙伴后，麦当劳也需对门店经营管理模式、产品组合等方面进行调整。

麦当劳中国遭6家公司竞购

6月22日，据路透社报道，目前麦当劳中国已经收到6家公司的竞购意向，其中包括三胞集团、北京首旅和中国化工集团等。首农集团也已递交竞标书，如果竞标成功将与麦当劳展开更多的业务合作。

三胞集团新闻发言人邹衍曾对媒体表示，已联合首旅集团提交竞标书，参与麦当劳中国内地和香港门店的竞购，而参与竞标的主要原因是希望麦当劳可以为其线下商业场景增添新的品牌元素。记者联系到三胞集团相关人士，其称集团不对此发表意见。新希望集团相关人士对记者表示，目前对于竞购麦当劳股权的事宜不予置评。

麦当劳中国公关部人士则表示，中国公司将开放大部分股权，计划引进战略投资者。现在我们尚未作出任何决定，目前评论为时过早。

“未来资本投入的增加，也将推动餐厅扩张与升级，提高市场渗透率。”麦当劳全球总裁和首席执行官史蒂夫·伊斯特布鲁克此前公开称，引进战略投资者是麦当劳全球振兴计划的一部分，投资者可能持有某一个市场的多数股权，甚至100%持股，麦当劳业务将由当地的这些投资者管理。最终达到提升本地的主导权，提高决策效率的目的。

“近年的业绩表现也是驱动麦当劳做出出售股权的原因，对于三胞集团、首旅以及首农集团而言，他们竞购麦当劳主要是为了涉足国际连锁餐饮，以扩大收益空间，并与其当前业务形成协同效应。”业内人士表示。

不过，公开资料显示，自2014年爆出福喜事件后，麦当劳在中国的同店销售曾经连续四个季度下跌。根据财报，2015年麦当劳的营收和净利润分别为254.1亿美元和45.3亿美元，较2013年各下跌了9.6%和19%。

“如果不出售股权，麦当劳将很难提升业绩，并在中国市场快速扩张，出售股权有利于麦当劳运营成本以及风险的降低。”在中投顾问酒店餐饮行业研究员严明航看来，当前中国市场的洋快餐已经出现饱和，中式快餐快速崛起对洋快餐产生了较大冲击，此外福喜事件对麦当劳的影响还未完全消失。

不想失去“圈地”机会

麦当劳在中国大陆、香港和韩国共经营超过2800家餐厅，目前大部分为直营。这三个市场属于麦当劳的高增长市场，即发展速度较快，有较高特许经营潜力的市场。未来5年，这三个市场预计将新开超过1500家餐厅。换言之，在业绩下滑的同时麦当劳并未放缓开店的速度。

只是近年来麦当劳的业绩并未随着门店等规模的扩大而增长。北京麦当劳食品有限公司由麦当劳和北京三元食品股份有限公司各持股50%。据统计，2006年至2015年，三元股份从麦当劳收获的投资收益为4个亿左右。不过，2009年三元还能获得7795万元的收入，但到2015年却只有676万元了，几年内下滑异常明显。

麦当劳方面对记者表示，去年开始，麦当劳一直对全球各市场的所有权结构进行评估，旨在减少直营餐厅的数量，让更多餐厅由当地的被特许人持有和管理。此次在亚洲市场引进战略投资者正是基于该目标。

据麦当劳年报数据显示，全球特许经营店2015年利润为72.8亿美元，几乎是直营店(25.1亿美元)的3倍。而且最近几年，其直营店的利润迅速缩水，相比2013年的33亿美元大幅下滑，拉大了与特许经营店的差距。

在中国，麦当劳有2200多家分店，数量不及肯德基5000多家门店的一半，甚至少于拥有2300家门店的德克士。从麦当劳官网来看，这些门店大多集中在东部地区，中西部数量非常少。“麦当劳门店落后于肯德基，由于麦当劳此前对中国市场不够重视，加盟业务不如肯德基，实际的团队运作比肯德基相对要差一些，引入战略投资者也是为了迎头赶上肯德基扩张速度。”特许经营专家李维华认为，引进投资者可以让麦当劳更快速风险更低、效率更高地实现扩张。

但时下门店租金、人工经营成本也越来越高，这直接影响麦当劳每一个门店的利润表现。“麦当劳的收入中，约有1/3来自直营店，其他全部来自加盟店，而这一部分收入的90%来自房租。从现在麦当劳在中国的发展来看，其有倾向于做房东的打算，因为麦当劳在中国市场的发展空间已经受到局限，如果做房东，经营风险将变小，而且在中国市场扩张的速度将更快。”严明航认为。

在去年，麦当劳的竞争对手肯德基母公司百胜餐饮集团就宣布拟将百胜中国业务单独拆分。拆分后，百胜中国将作为百胜集团最大的特许商独立存在。“从企业角度来说，竞争对手都在这么做了，如果不这么做觉得不踏实。”李维华表示。