虚拟货币“骤”冷 比特大陆“急”搭上市快车

吴俊捷

“宜未雨而绸缪，毋临渴而掘井”，大概是当下加密货币投资者、矿机企业们共同心境的写照，尤其是新近一批加密货币自媒体微信公众号遭封禁、北京市朝阳区金融风险防控工作领导小组办公室下发《关于禁止承办虚拟币推介活动的通知》（以下简称“《通知》”）等事件的接踵而至。混迹币圈的不少人士在接受《中国经营报》记者采访之际，均将之视为虚拟货币监管口径收紧的前奏。

这也令近日此起彼伏的矿机巨头北京比特大陆科技有限公司（以下简称“比特大陆”）赴港上市的预期进一步强化。

自比特大陆A轮融资便参与领投、并持续领投B轮的红衫资本相关人士在接受本报记者采访之际，就上市传闻并未予以否认，仅称“问题转给比特大陆了”。本报记者就此致电致函比特大陆。截至发稿，对方尚未回复。

但接近比特大陆的某虚拟货币交易平台王姓创始人向本报记者表示：“的确听闻比特大陆在进行赴港上市的准备工作，预计于9月向港交所提交上市申请，今年底或明年初实现上市。中金公司将是比特大陆IPO保荐主承销商，筹资目标、估值预期等细节事宜尚未敲定。”

在业内看来，面对虚拟货币监管口径收紧且价格下行，挖币难度与日俱增，同业企业嘉楠耘智、亿邦国际已开启上市进程等局面，比特大陆借助上市可实现边抗衡同业企业竞争边布局AI芯片。

矿机价格狂跌

比特大陆联合创始人吴忌寒此前在接受外媒采访之际，明确表示，对公司在香港或美国上市持开放态度。

数位受访人士认为，比特大陆赴港上市预期增强，部分受到了同业企业开启上市进程及比特币价格下滑的双重作用。

企业咨询公司Frost&Sullivan的数据显示，按比特币矿机交付量计，比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际2017年的市场份额分别为66.6%、20.9%、3.7%。其中，嘉楠耘智、亿邦国际分别于2018年5月、6月向港交所提交了上市申请。目前，这两家公司的上市申请处于处理中。

“三者均主营比特币矿机制造且将AI芯片视为转型方向。在现金为王的背景下，较早上市就意味着较早赢得对这一领域感兴趣的资金支持。”昊泽资本合伙人赫信称，这意味着市场份额较小的嘉楠耘智、亿邦国际有望借助募资抢占比特大陆的市场份额。

矿机企业竞争的激烈程度从产品推新的力度可管窥一斑。国内最大的矿机交易市场深圳华强北吸引着多国买家前往。记者在华强北走访发现，风头正劲的并非比特大陆16nm芯片的蚂蚁矿机S9，数家商铺力推嘉楠耘智的阿瓦隆A9矿机。

“阿瓦隆A9矿机内置台积电首批7nm芯片，是目前最先进的IC工艺。”华强北蜜蜂科技工作人员王雨介绍。

由于加密货币挖矿的区块链解决方案需要强大的计算能力及高能效，芯片工艺越先进，用于挖币的专用集成电路（以下简称“ASIC”）矿机的算力就越大、能耗就越低，单位时间产出、收益也更高。

“先进芯片制程是ASIC矿机续命良药。内置台积电7nm制程工艺技术的ASIC矿机将比目前主流的16nm提高一半左右的速度，降低四成左右的功耗。”华强北远东矿业负责人王杰称，7nmASIC矿机是矿机厂商竞争的新焦点，而嘉楠耘智已抢得7nmASIC矿机的首发量产，如今其又走在上市前列，这为它后续量产更先进工艺技术矿机赢得了先发时间。

“比特大陆7nmASIC矿机也在筹备中。”比特创业营联合创始人刘嘉陵称，竞品技术升级将倒逼比特大陆寻求上市获得更多资金支持。

艾瑞咨询报告显示，矿机企业的收入与加密数字货币价格整体呈正相关。业内认为比特大陆上市预期增强的另一动力来自价格下跌的比特币。据Blockchain.info数据显示，比特币的价格已由2017年末的14166美元/枚降至2018年第一季度的6935美元/枚。

“电力、租金、人力等挖矿成本未下降，比特币价格却下行，这将直接打击‘矿工’购买矿机的积极性。”刘嘉陵称。

刘嘉陵称，在虚拟货币低迷行情短期难获提振的背景下，面对宏观层面资金短缺、一二级市场投资气氛压抑保守的局面，比特大陆在利润尚乐观的基础上，趁早搭上资本快车，或许还可以获得一个“好看”的估值。

尽管，比特大陆并未对外公开近三年的财务数据，但嘉楠耘智、亿邦国际在2017年均迎来了利润高点。据二者的招股书显示，嘉楠耘智的净利润由2016年的0.53亿元提升至2017年的3.61亿元；亿邦国际的净利润由2016年的0.11亿元提升至2017年的3.85亿元。