香港市场资金收紧，新经济公司却竞相上市

李甜，张靖超

VC机构投资人金松华（化名）正感到郁闷，他以千万美元购买的映客（03700.HK）股票正陷于香港资本市场。金松华承受着来自出资人的压力，同时感叹二级市场与一级市场差别之大。

“今年年初是一个多么兴旺的状态，大家都觉得去香港上市太好了，阅文集团就能达到上千亿港币的规模，一溜烟地从那时都开始准备，到今年下半年能上市时，感觉掉坑里了。”金松华对《中国经营报》记者提到行业心态。

今年，金松华从一位富有人士处募集专项资金，拿到成为映客锚定投资方的入场券。而与此同时，加入赴港上市潮流的映客，正迎来熊市。

在富途证券CEO邬必伟看来，去年美图、阅文、易鑫、众安上市时，港股尚处牛市，市场给出的估值较高是正常的，创业公司结合当时所得到的消息，为自己找到最优选。今年的香港市场处于熊市之中，甚至腾讯也未能避免下跌，对于新上市者，估值压缩或上市后破发或下跌概率自然较大。

已入场者已经回不去了，而考虑入场者正思考何去何从。

本报记者了解到，有微商企业原本打算赴港上市，但香港给出的估值较低，结合港股表现，该企业或在筹划赴美上市事宜。

投资者被套牢

截至9月28日收盘时，以17港元/股发行的小米集团，以最新15.50港元/股处于破发状态，9月20日刚以69港元/股发行的美团点评，目前股价为68.75港元/股，在发行线上徘徊。

中小体量公司，境况不容乐观。映客以仅3.85港元/股的价格发行，目前股价为2.69港元/股，猎聘以33港元/股发行，目前股价为23.15港元/股，此类情况不一而足。

一位持有映客股票的人士称，其目标是当映客上涨50%时卖出。不过，后期的股价表现却让其直呼后悔。映客上市当天，股价最高时涨幅超过40%，次日收盘较发行价上涨30%，此后便开启持续下跌之路，最低价时只有1.79港元/股。

而在大洋彼岸的美国资本市场，虎牙直播截至9月27日收盘，价报23.59美元/股，较12美元的发行价翻了一番。尚且亏损的趣头条、拼多多、蔚来汽车也在赴美上市之初股价攀升，趣头条上市首日，甚至5次触及熔断。这些消息，刺激着港股投资者的神经。

“现在包括前几个月去香港上市的一些公司都特别后悔，觉得跑错了地方。” 金松华跟一些同行接触后如是认为。

本报记者联系到映客投资人、昆仑万维的董事长周亚辉，周亚辉表示不多关注股票市场，未做具体回应。

金松华最灰心时是看到映客的成交额不断下降，这意味着接盘手变少，股票卖出难度增加。当成交量很大时，交易时间短，只要挂出一个统一的价格就可，对市场影响不大，“成交量小的话，我们卖都卖不出去了，卖出去很费力”。此外，当机构股票解禁时，如果急于卖掉，甚至会进一步使股价下挫。

一位买了价值700万美元的51信用卡股票的股东同样正在发愁。51信用卡目前每日成交额仅五六百万港元。