股价3年暴涨33倍 却遭大股东密集减持 韦尔股份并购“变身”

本报实习记者 吴清 记者 李正豪 北京报道

上市三年股价最高时飙升35倍，押注半导体赛道、一路并购变身的韦尔股份（603501.SH）一直是行业明星股，不过这只明星股近期却遭遇了大股东的大规模密集减持。

12月15日，芯片龙头韦尔股份发布公告，持股5%以上的股东青岛融通于2020年10月28日至2020年12月11日通过集中竞价交易方式及大宗交易方式合计减持公司股份 9029554股，占公司总股本的1.0456%。

而这已是11月份以来出现第四次大规模减持，此前，先是控股股东因个人原因减持套现18亿元，再是大股东刚过锁定期，就套现约20亿元，同时，机构股东华清银杏、华清龙芯计划自2021年1月15日起三个月内减持不超过公司总股本1%的股份。频繁的大规模减持也引发业内的高度关注与投资者的疑虑和担忧。

2020年三季报显示，韦尔股份前三季度营收139.69亿元，同比增长48.51%；实现净利17.27亿元，同比大增1177.75%，创上市以来同期最高水平，为何这么好的业绩表现下，大股东密集减持套现？

对此，韦尔股份方面在接受《中国经营报》记者采访时表示，股东减持属于自身资金需求，与公司生产经营无关。股价走势受多种因素影响，中长期看仍与公司业绩及内在价值紧密相关，公司会努力做好经营，争取以稳定业绩增长回馈股东。

记者了解到，韦尔股份今年业绩猛增主要源于此前并购豪威科技等的财务并表，而韦尔股份股价暴涨主要因去年半导体市场火热及收购豪威科技。

“目前半导体赛道的投资已出现过热现象，在股价高位套现离场是正常逻辑和现象。”一位行业分析师对记者表示。

大股东纷纷减持套现

12月9日，韦尔股份接连发布公告称大股东华清银杏、华清龙芯拟以集中竞价方式减持其持有的部分公司股份，合计减持不超过863.56万股，合计占公司总股本不超过1%。

就在同一天，韦尔股份还公布，截至2020年12月8日，公司董事、财务总监、董事会秘书贾渊减持数量过半。贾渊通过二级市场集中竞价减持公司34.25万股，占公司总股本的0.0397%。

韦尔股份表示，本次减持计划是大股东根据自身业务发展需要进行的减持，不会对公司治理结构、股权结构、持续性经营产生影响。在减持期间，华清银杏、华清龙芯将根据市场情况、公司股价等因素选择是否全部或部分实施本次减持计划，减持的数量和价格存在不确定性。

实际上，韦尔股份此前已经历了多轮大股东规模减持。11月20日，公司公告称，公司控股股东虞仁荣计划自本公告披露之日起15个交易日后的六个月内通过集中竞价方式、大宗交易方式或其他法律允许的方式减持公司股份，减持数量不超过900.00万股，占公司总股本的1.0422%，按公告当日收盘价202.35元/股计算，虞仁荣本次减持最高套现超过18亿元。而在此前，公司第二大流通股东青岛融通才刚刚完成两轮减持。

记者注意到，华清银杏与青岛融通两家公司均是在2019年8月份通过定增进入韦尔股份，锁定期一年。也就是说，如今几家股东的锁定期才刚刚结束，便“套现”离场。

“目前半导体领域大量投资机构涌入，行业和股票投资出现了过热的苗头。”上述分析师表示，投资人在股价高位套现很正常，不过包括公司控股股东、高管在内这样密集减持套现的确会引起资本市场的担心。

股价暴涨的逻辑

那是什么在支撑韦尔股份的高估值和股价暴涨？

资料显示，韦尔股份2007年成立，原本是半导体器件设计和销售公司，2017年上市后一路并购扩张，成为广泛布局于功率器件、射频芯片和CMOS传感器等的国产半导体设计、分销厂商，也是A股市场唯一实现泛模拟芯片全布局的上市公司。

梳理韦尔股份上市以来的股价表现，可以探寻韦尔股份暴涨背后的逻辑。