哈啰出行递交招股书：顺风车交易额超过共享两轮业务

本报记者 李静 北京报道

共享单车经历5年的混战之后，哈啰出行最终突围而出，站上了IPO的关口。

但根据哈啰出行递交的招股书显示，如今的哈啰出行贡献最大交易额的却不是共享两轮业务（共享单车、共享电单车），而是顺风车业务。

4月24日，哈啰出行正式提交招股书，拟于美国纳斯达克上市，瑞信、摩根士丹利及中金公司为承销商。招股书显示，2020年，哈啰出行的总交易金额130亿元，由共享两轮和顺风车两大块主营业务构成，其中顺风车总交易额近70亿元，相比2019年增长138%；共享两轮交易额近58亿元。

2020年哈啰出行实现营收60.4亿元，同比2019年增长25.3%，但仍然处于亏损状态，2020年，哈啰出行亏损同比2019年缩减24.7%，为11.3亿元。2018年至2020年三年间，哈啰出行共计亏损48亿元。

“在互联网类项目的投资逻辑上，投资人不关心企业盈利状况，而更关注项目的发展预期，大部分的互联网项目都是不盈利的，只要项目是刚需，能快速发展用户，有了用户之后营利模式可以慢慢琢磨。”投资人、独立经济学家王赤坤对《中国经营报》记者表示，“中国互联网的迅速发展，给投资中国项目的美国投资人带来了超额收益，因而美国市场对中国的互联网发展整体看好。加上中国在共享经济上一直领先于世界和美国，所以美国投资机构对中国的共享经济更是看好。”

顺风车业务悄然崛起

低调上线仅两年的哈啰顺风车竟已悄悄壮大。

招股书披露，2020年哈啰完成9450万次顺风车服务，总交易额近70亿元，市场占比为38%。哈啰顺风车2020年四个季度分别完成交易额9.51亿元、15.98亿元、21.15亿元以及23.04亿元。

顺风车领域的另一老玩家嘀嗒出行也在寻求上市，而嘀嗒出行成立于2014年。根据其近日在港交所重新提交的招股书显示，2020年嘀嗒出行顺风车业务总交易额超80亿元，2020年四个季度分别完成交易额12.51亿元、20.54亿元、23.86亿元以及23.78亿元。

从交易额的规模来看，在顺风车业务上哈啰出行和嘀嗒出行已经非常接近。另外，从司机规模上来看哈啰出行和嘀嗒出行也比较接近。截至2020年12月31日，哈啰顺风车累计交易用户2610万人，注册司机近千万人，2020年哈啰出行完成9450万次顺风车服务。嘀嗒出行披露的数据显示，截至2020年6月30日，嘀嗒出行已经在全国366个城市提供顺风车服务，大约有1920万位注册顺风车车主和980万位认证通过的顺风车车主，累计搭乘乘客数3670万人次。

从内部对比哈啰出行的业务来看，共享两轮和顺风车是哈啰出行两大主营业务，2020年，哈啰出行的总交易金额130亿元，其中共享两轮和顺风车分别贡献约 58 亿元和约70亿元。明显看到，在2020年顺风车业务贡献的交易额已经超过两轮业务，成为哈啰出行交易额体量最大的业务。

“对于哈啰出行而言，顺风车业务是虚拟的、纯互联网平台业务，几乎不需要任何线下的硬件。相对共享两轮业务，顺风车业务的运维成本会低很多，不产生任何的线下费用。所以，从成本结构的角度来看，顺风车业务比共享单车更具吸引力。”中国并购公会信用管理专委会专家安光勇对记者说道，随着疫苗的上市，疫情变得更加可控，市场也会比较看好顺风车业务。

顺风车业务为哈啰出行在2020年实现了营收4.6亿元，同比2019年的2亿元增长131.2%。对于这个增速，哈啰方面的解释是因为吸引了更多私家车主和用户加入。同时，目前顺风车业务在哈啰出行整体业务中的毛利占比，已经从2019年的32.73%上升至2020年的52.22%。

共享两轮业务仍亏损

不过，从营收的角度来看，哈啰出行共享两轮业务仍然远远高于顺风车业务。

招股书显示，哈啰出行2020年的营收为60.4亿元，同比2019年增长25.3%。哈啰两轮共享服务2020年的营收为55亿元，同比2019年增长21.1%，占总营收的比例高达91%。

哈啰出行的两轮共享服务包括共享单车和共享助力车。共享单车已成为连接公共交通的重要通勤工具，行程范围通常为0.5到3公里；共享电动自行车行程范围通常超过3公里。

招股书显示，哈啰两轮共享服务2020年的营收为55亿元，同比2019年增长21.1%。两轮车业务的增长，是因为共享电单车投放量增加以及服务费率的增加。

截至2020年末，哈啰出行的两轮共享服务已在300多座城市（地级市及以上）开展。另据报道，哈啰单车的收费标准从之前的30分钟1.5元，变为前15分钟收费为1.5元，之后每15分钟收费1元。

招股书显示，从 2018 年到 2020 年，哈啰共享两轮业务营收分别为21亿元、45亿元和55亿元。