数知科技“贱卖” BBHI 买卖价差超50亿

本报记者 秦枭 北京报道

近日，北京数知科技股份有限公司（以下简称“数知科技”，300038.SZ）发布公告称，计划出售全资子公司Blackbird Hypersonic Investments Ltd.（以下简称“BBHI”）100%股权，初步拟定标的资产转让价格总额为9000万~1.2亿美元（相当于人民币5.83亿至7.78亿元）。

值得注意的是，BBHI曾是数知科技斥资63亿元并购的资产，四年的时间，一进一出，数十亿荡然无存。

不仅如此，《中国经营报》记者注意到，在资本市场大举并购之旗的数知科技，接连出现商誉减值、控股股东违规占用资金等问题。数知科技今年1月22日晚间曾公告，因控股股东及实控人资金占用问题，公司股票自1月25日起停牌一天，1月26日起复牌，并被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST数知”。

亏本甩卖

公开资料显示，数知科技前身是一家名为梅泰诺的公司，主要从事于通信基础设施业务。自2015年起，其对自身的业务模式进行了大刀阔斧的改革，通过外延并购以及内生增长等方式向大数据科技公司转型，2018年正式更名为数知科技。

2017年3月，数知科技完成了其迄今为止规模最大的一次并购，以63亿元、近29倍溢价，向上海诺牧和宁波诺裕购买其持有的BBHI公司100%股权

据悉，BBHI公司是全球领先的互联网营销广告供应端平台公司，主要客户为Yahoo、Google等，在全球范围内拥有20000多家媒体资源，其中来自Yahoo的营收曾占到整体营收的约80%。

同时，上海诺牧、宁波诺裕也作出业绩对赌：保证BBHI公司2017年至2019年扣非后归母净利润分别不低于人民币4.72亿元、5.67亿元、6.6亿元。

收购转型后的数知科技营收实现了快速增长。2016~2018年，公司营业收入为9.84亿元、27.51亿元、54.54亿元，归属上市股东净利润分别为1.08亿元、4.87亿元、6.34亿元。

但是，在业绩快速增长的同时，也为数知科技带来了巨额的商誉。数知科技因收购BBHI形成商誉56.28亿元，此外收购日月同行、金之路、鼎元信广分别形成商誉3.32亿元、0.85亿元和0.56亿元，共计形成商誉约61.01亿元。

新泰证券分析师王志伟对记者表示，高溢价并购的标的往往都是当时的热门资产，因此才会给出超过合理范围的对价，这部分溢价就会体现在商誉上。

然而，承诺期一过，BBHI公司业绩突然变脸，2020年1月至9月，BBHI公司实现营业收入19.4亿元，同比下降21.14%；净利润为7012.33万元，同比下降83.54%。数知科技对此在公告中将原因归结于国际关系变化及印度投资政策环境、新冠疫情影响等因素。

除了BBHI之外，公司旗下上述三家收购而来的公司也同时“爆雷”，业绩出现大幅下滑。

对于上述子公司的“爆雷”，数知科技于2020年度计提商誉减值数额高达61亿元。

当数知科技发布商誉减值公告后，就引来资本市场热议。据统计，自2010年上市以来，数知科技近10年累计实现的归母净利润不到22亿元，这就意味着，数知科技对上述四家公司进行的商誉减值数额远远超出了其上市以来创造的全部利润。

王志伟表示，并购重组是一项高风险的投资，复杂性高。并购标的受到经济周期等各种因素的影响，资产的热度会不断更迭变化，所以会出现业绩下滑、估值缩水等问题，导致必须计提由高溢价形成的巨额商誉，从而造成投资者实际上的损失。