景顺长城基金规模首降：净利润已连滑三年

不论从资历还是从业绩上说，景顺长城基金公司都算得上是基金行业的典范，旗下权益基金、固收产品均表现靠前。根据海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》数据，2017年，景顺长城的权益类基金净值增长率在102名基金管理人中排名第五，固定收益类基金排名第十五。

然而，《中国经营报》记者注意到，近3年（2015年~2017年）来，景顺长城基金公司的净利润却逐年下滑。与净利润一起下滑的还有基金管理规模。在经历了2015年、2016年两年规模上升之后，景顺长城基金在2017年却遭遇规模下滑。

根据长城证券招股说明书，景顺长城基金公司2015年、2016年、2017年营业收入分别为 9.80 亿 元、7.18 亿元和8.13 亿元，净利润分别为 2.90 亿元、1.95 亿元和 1.81 亿元。

权益类占比上升VS货基、债基规模下降

对于收入增加，景顺长城相关负责人表示，2017年偏股类基金业绩持续领先，受到客户认可，股票混合类产品规模有所上升，相应的带来收入上升。

“景顺长城基金公司权益类基金占比的提升，对其营业收入有一定贡献。”好买财富研究员补充说明。

根据同花顺数据，2017年全年，景顺长城股票型基金规模从年初的91亿元上升到年末的166.69亿元，上升比例约为83.18%；混合型基金规模从215.71亿元上升到273.64亿元，上升比例约为26.86%，权益类基金整体规模占景顺长城基金整体规模的61.24%。

谈及净利润下滑，上述负责人解释称，2015年是牛市，营收冲高，2016年后回归正常。此外，“2017年公司加大了各方面投入，包括系统建设、运营维护、员工激励以及新建FOF、养老金等团队，整体费用开支有所上升，相应的，净利润有所降低。”

虽然景顺长城基金已经发展了14年有余，但截至2017年12月31日，其公募管理规模718亿元，其中，非货币管理规模为550亿元。与同一年（2003年）成立的广发、兴全、华宝兴业等千亿级别基金公司的规模相比，相距甚远。

与净利润一起下滑的还有景顺长城公募基金规模。根据同花顺数据，景顺长城2017年规模从年初的856.10亿元下降到年末的718亿元，下降比例约为16.13%。

记者注意到，2017年，有近五分之一的基金公司规模缩水超过15%。根据天相投顾提供的数据，在参与统计的122家基金管理人当中，2017年全年规模下滑超过15%的基金公司有24家，占比19.67%。

具体来看，2017年景顺长城货币市场型基金和债券型基金缩水程度较大，从2017年1月1日到12月31日，货币市场型基金规模从381.05亿元下降到168.22亿元，下降比例约为55.85%；债券型基金规模从166.84亿元下降到107.95亿元，下降比例约为35.30%。

中证金牛相关负责人表示，2017年规模下降主要源自货币基金和债券基金规模的下降，其中货币基金规模减少200亿元以上。

天相投顾研究员指出，景顺长城2017年规模下降的原因在于多只基金规模大幅缩水。其中景丰货币的规模从320.58亿元降至148.13亿元。另有多只基金的降幅在80%以上，包括景顺长城景瑞收益定开债券（从21.3亿元到1.67亿元），景兴信用A（从9.05亿元到1.52亿元），景益货币B（从14.34亿元到2.44亿元）。

偏股混合基金增长

根据海通证券提供的数据，2017年，景顺长城的权益类基金净值增长率在102名基金管理人中排名第五，净值增长率达到29.75%。

其偏股混合型基金表现尤其亮眼，根据中证金牛提供的数据，从基金的收益、风险及调整后收益综合来看，景顺长城基金旗下偏股混合型基金表现居行业前列。

其中，收益率、夏普比率、简森指数、信息比率均排在行业前20%，收益能力十分突出；收益标准差、下行风险（衡量时间区段内基金各阶段净值增长率低于同期某一业绩基准的风险水平）均排在行业后50%，风控有待加强。

根据中证金牛提供的数据，2017年景顺长城旗下股票型、混合型基金业绩表现优于市场平均水平，股票型基金全年平均回报为16.82%，混合型为22.80%，优于同期股票基金指数（10.63%）和混合基金指数（10.97%）年度回报。