51信用卡登陆港交所 账单管理工具的生态化进阶

在近期持续低迷的资本市场行情中，7月13日，中国领先的线上信用卡管理平台51信用卡（2051.HK）正式登陆港交所：开盘价8.76港元，较定价上涨3.06%，开盘后1分钟最高达9.35港元，最高涨10%，市值达106亿港元。

根据招股书显示，其2015年、2016年、2017年的收益总额依次约为8973万元、5.71亿元、22.69亿元，复合年增长率为402.9%，与之相对应的经调整净利润分别约为-1.01亿元、0.53亿元、7.44亿元，已经连续两年实现盈利。

作为中国领先线上信用卡管理平台，51信用卡从一个账单管理类工具发展到具有自生态的金融科技独角兽，并不是一个常见的成长路径。其快速成功发展的实践，得益于中国信用卡市场爆发的时代契机，更来源于从工具设计到生态搭建的自我迭代能力。

寻找商业变现路径

根据央行发布的《2017年支付体系运行总体情况》报告显示，截至2017年末，全国信用卡和借贷合一卡在用发卡数量共计5.88亿张，同比增长26.35%，人均持有信用卡0.39张，同比增长25.82%。然而，与发达国家相比，数量仍然很低，我国信用卡市场仍有非常大的增长空间。

信用卡产业繁荣为周边产业带来了机遇。2012年5月，51信用卡推出了一款可以一键智能管理信用卡账单的APP——51信用卡管家，主要向信用卡人群提供个人信用管理服务。通过此应用，用户可以管理信用卡和家庭其他消费账单，比如房屋按揭、汽车贷款、水电账单等，同时还能进行信用卡和其他账单的还款服务，此外还包括部分增值服务。截至2017年12月31日，51信用卡管家已成功管理约1.063亿张信用卡，注册用户达6200万。

事实上，对工具类应用商业变现的质疑一直伴随此类产品的诞生发展——拥有庞大的用户数据，但在商业变现上却找不到一条通路。51信用卡锁定的是从数据沉淀中挖掘用户需求，并叠加综合金融服务的路径。

根据招股书显示，51信用卡目前拥有三大主营业务，分别为个人信用管理服务、信用卡科技服务、线上信贷撮合及投资服务。

其中，作为基础的个人信用管理服务主要通过“51信用卡管家”APP应用，向信用卡持有人提供信用管理服务，包括管理信用卡账单及家庭账单和记录，如房屋按揭、汽车贷款及水电账单，信用卡账单及其他账单还款服务，以及其他增值服务。

通过信用卡管理服务，51信用卡积累了大量有价值的数据，包括来自不同银行的信用卡交易记录、不同使用场景的消费历史，以及用户使用周期的还款数据，这些数据不仅反映用户的还款能力，还包括还款意愿。

庞大的用户量本身就携带了无数可能性，与大多数工具类应用相同，51信用卡管家一开始走的是“广告”路线——2014年5月，51信用卡管家开始提供在线信用卡申请服务，用线上的方式为传统金融机构注入新的血液，截至2017年底，51信用卡管家已与全国20家银行开展合作，并通过该业务收取一定的服务费。这也生成了其第二项主营业务——信用卡科技服务，以导流模式为银行提供办卡人群。

招股书披露，2015年、2016年及2017年，通过51信用卡管家发行的新信用卡数量分别为50万张、120万张及210万张，根据Oliver Wyman报告，就2017年发卡量而言，其已成为中国领先的独立线上信用卡申请平台。

据悉，51信用卡管家还与多家信用卡发卡银行在数据应用、信用分析及风险分析方面进行深度合作，为用户提供联名信用卡，截至2017年底，共发出累计超过10万张联名卡，这也为51信用卡带来了一部分可观的收益。

商业化到生态化

由于51信用卡管家的用户天然具备金融属性且已经通过了银行的风控审核，属于高价值金融用户群体，在导流这一变现模式产生后，真正产生交易的金融服务开始被嵌入具体的场景中，让二次创新成为可能。

2015年，51信用卡正式上线网络借贷信息中介服务平台“51人品”，将多年沉淀的优质用户进行二次转化，使得业务模式提升到了一个新的水平。根据Oliver Wyman报告，近两年来，按截至2017年底年度的贷款促成金额计，51信用卡的线上消费信贷撮合平台于2017年成为以信用卡持有人为目标的领先的线上消费信贷撮合平台。

招股书披露，与2016年相比，51信用卡2017年公司经调整后净利润增长超过13倍。就营收而言，2017年与2015年相比增加24.2倍。1年13倍的利润增幅，正是受益于51信用卡的第三项主营业务——线上信贷撮合及投资服务。

数据显示，51信用卡贷款促成金额按544.7%的复合年增长率由2015年的8.153亿元增至2016年的102.993亿元，并进一步增至2017年的338.906亿元。

2017年，51信用卡面向信用卡持有人的贷款产品交易中有约74.1%来自其信用卡管理用户。至此，51信用卡的生态闭环已经形成，由其提供的三项服务之间相互支持，打造成了一个动态的生态系统。

在业内人士看来，从工具类应用一路走到金融科技独角兽，51信用卡的成功并不只是尝试了某些方式，更多是其对于用户需求的把握。