皖江金租易主 渤海金控负债率仍有八成

近期，皖江金租（834237.OC）控股权转让一事又现新进展。皖江金租发布公告称，公司控股股东天津渤海已与安徽交控签署16.5亿股股权转让协议。天津渤海租赁为渤海金控（000415.SZ）全资控股企业，而渤海金控的控股股东为海航资本。

关于此次股权最终选择安徽交控的原因，以及之后有哪些业务计划，皖江金租董秘对《中国经营报》记者表示，由于银监会方面尚未最终通过此次股权受让，所以目前公司暂不方便回复。

事实上，渤海金控在今年已经进行了三次业务调整。7月17日，渤海金控公布收购渤海信托；8月30日，渤海金控出让全资子公司Avolon HoldingsLimited （以下简称“Avolon”）30% 股权；9月26日，渤海金控转让聚宝互联的股权。渤海金控对记者表示，如上述交易顺利完成，公司负债率有望降到80%左右。

不过，截至目前为止，渤海金控今年发行的三次公司债认购情况皆不太乐观，第二期认购不足60%，第三期认购不足30%。对于渤海金控公司债发行遇冷的原因，渤海金控对记者回应，在“去杠杆”的政策影响下，今年市场相对紧缩，企业发债难是客观事实，为尽可能储备更多资金，在符合监管规定的前提下，设置相对高的资金上限，是目前市场常见的方式。

安徽交控接盘

据工商信息显示，皖江金租成立于2011年，其股东为天津渤海租赁有限公司（53.65%）、芜湖市建设投资有限公司（31.13%）、西藏瑞华资本管理有限公司（4.89%）、上海恒嘉美联发展有限公司（4.89%）、西安航空产业投资有限公司（3.70%）。

今年3月26日，皖江金租发布的公告显示，其控股股东天津渤海租赁拟转让其持有的公司16.5亿股股权，约占本公司总股份的 35.87%。

对于此次股权转让的原因，其公告显示，为满足银监会关于金融租赁公司控股股东持股比例的相关监管要求，并优化天津渤海租赁产业及债务结构，降低其资产负债率。

3月27日，皖江金租再次发布公告称，3月26日，天津渤海租赁与安徽省投资集团控股有限公司（以下简称“安徽投控”）签署了《皖江金融租赁股份有限公司股权转让框架协议》，不过该股权转让工作仍在商业谈判过程中。

在之后，5月15日，皖江金租披露的公告显示，天津渤海租赁收到安徽投控发来的《关于放弃受让皖江金融租赁股份有限公司股份的函》，双方未能就交易事项达成一致。

对于此次安徽投控放弃受让皖江金租股份的情况，是皖江金租的业务问题还是安徽投控不符合某些条件抑或其他原因所致，记者向安徽投控、皖江金租及渤海金控发去采访函，截至发稿前，安徽投控的工作人员表示转给当时相关项目的尽调负责人，该负责人表示应递交公司对外采访部门，但该公司的年报联系方式的接线人员称公司没有对外采访部门。皖江金租亦尚未对此回复。

渤海金控对记者表示，3月26日双方签署框架协议后，渤海金控及安徽投控积极推进相关事宜。监管机构对金融租赁公司的大股东资质有着较为严格的要求，安徽省投的资质不完全符合上述要求。为不影响后续工作开展并保障广大股东和投资者利益，经双方友好协商，决定终止股权转让谈判。

关于皖江金租的业务情况，据皖江金租2018年半年报显示，上半年公司完成营业收入13.03亿元，同比下滑12.43%；实现净利润2.10亿元，同比下滑31.35%。截至6月末，公司资产为322.42亿元，较年初的447.62亿元减少约125亿元，缩水26.88%。

对此，皖江金融租赁在公告中解释称，营业收入主要系公司租赁业务投放减少所致，报告期内公司主动去杠杆，租赁业务投放比去年同期减少 95.18%；归属于挂牌公司股东的净利润和归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润比上年同期分别减少31.35%和32.63%，主要系公司租赁业务投入减少和融资成本增加所致。

不过，天津渤海租赁转让控股权一事并未停歇。6月25日，皖江金租称安徽省交通控股集团有限公司（以下简称“安徽交控”）表达了受让皖江金租16.5亿股股权的意愿。

历时3个多月，皖江金租与安徽交控的股权转让事宜终于尘埃落定。安徽交控集团、天津渤海、渤海金控及其控股股东海航资本及公司签署了《皖江金融租赁股份有限公司股份转让协议》，并明确了相关的支付、担保及董事、监事席位安排。

渤海金控对记者表示，此次股权易主，主要为满足银保监会关于金融租赁公司控股股东持股比例的相关监管要求，并优化公司产业及债务结构，降低公司资产负债率，并推动皖江金租未来在主板独立上市。而安徽交控作为安徽省属规模最大的国资平台之一，作为皖江金租的大股东，将有利于皖江金租的发展，也有利于实现皖江金租在主板独立上市的目标。

对渤海金控而言，本次交易符合公司优化债务结构、降低财务杠杆的经营战略，皖江金租不再纳入渤海金控合并报表后，渤海金控的短期负债将显著减少，整体负债率有望下降1到2个百分点。同时，本次交易可使公司回流部分资金并可获得相对较大的投资收益，公司持有皖江金租剩余股权未来亦存在进一步升值的空间。

业务频繁调整