分水岭与新常态：第三方支付决战“最后的机会”

本报记者 李晖

从2010年央行首次颁发《支付业务许可证》算起，第三方支付行业已经走过了将近10个年头，产业发展行至2019年，已经到了一个重要分水岭。

2019年是备付金集中存管和“断直连”后的第一年，支付产业“严监管”常态化走向深水区，政策后置效应开始显现，行业发展模式面临换挡，高速发展向高质量发展的挑战不断加剧。

深度震荡之下，一方面双巨头格局固化，双方的战场进一步向刷脸支付等新兴赛道转移，一些第二梯队的头部支付机构商业窗口期至，实现A股第三方支付独立IPO的历史性突破；另一方面，行业风险出清加速，史上最大6000万元的罚单惊现，多家新三板支付机构退市，牌照价格不断下滑……支付机构的传统模式面临改弦更张。

值得注意的是，在对未来发展模式和行业机会点的判断上，不论是双巨头，抑或是第二梯队，甚至top30内的中型机构，几乎一致的认同：流量红利消失、钱不再容易赚，好做的行业市场空间萎缩，此前不屑于投入的下沉市场、零售市场、产业中后端开始被争抢。“产业支付”正在成为第三方支付迭代求存的蜂拥之地，新的战火也在积蓄……

最难的一年：严监管永远在路上

“这真是我们最难的一年，别说投放预算，年终奖都发不出来了。”北京一家老牌第三方支付机构市场部人士张微（化名）向《中国经营报》记者哀叹。

张微所在机构曾位列移动支付市场TOP5，背后也拥有较多行业资源，在大环境变化和企业发展路线的摇摆下，公司收入和利润都发生了断崖式下跌。

“加班、裁员、减薪，行情不好时很多企业都得用这三板斧，甚至一些行业性的协会，联盟，不少机构拿不出钱都退出了。”有行业人士透露。

“难”是记者采访的多位第三方支付行业人士为2019年给出的重要关键词之一。

其中最主要的原因来自于营收模式的“釜底抽薪”。在此前很长一段时间内，国内第三方支付机构收入通常来自三方面：支付手续费、银行备付金利息收入、增值服务。2018年之前，第三方支付主要收入来自于支付手续费和备付金利息收入，其中后者占比接近20%，2019年实行备付金全额存缴后，行业收入主要来自微薄的支付手续费。

一方面“躺赚”模式结束，另一方面监管对违规业务的惩处保持了自互联网金融专项整治以来的持续高压。2019年3月，央行发布85号文，通知进一步加强支付结算管理防范电信网络新型违法犯罪有关事项，一批高风险高利润业务类型开始遭遇严查，铤而走险者则面临着严厉惩处。

据记者不完全统计， 2019年第三方支付行业收到监管罚单超过百张，其中千万级罚单两张，百万级罚单近10张，罚没金额合计近1.5亿元，数量和金额上继续保持2018年以来的高位运行，并出现6000万元的史上最高额度罚单。

事实上，支付机构的“难”正在成为“严监管”下的一种新常态。在2019年11月的第八届中国支付清算论坛上，中国人民银行副行长范一飞就表示，严监管的常态化工作机制基本确立，央行将继续以严监管来保障支付产业的高质量发展。

在苏宁金融研究院高级研究员黄大智看来，这种“难”更多是相较于此前发展模式的“容易”而言，但这可能才是行业应该面对的正常状态。“备付金利息、高风险业务斩断，加之随着支付机构直连银行的通道优势消失，行业费率和通道成本趋向平均，过去依靠提供支付通道收取手续费的商业模式难以维持支付公司的盈利模式。”

最后的机会：决战产业支付

上述背景也在一定程度上倒逼支付机构必须“开正门走正路”，下沉、细分、延伸，去做更难但长远看更有价值的事。

北京一家支付公司高管告诉记者，此前，手续费是增量市场，机构追逐的是扩大覆盖、摊煎饼式规模发展，对存量市场深耕不在意也没需求，现在大环境变化，增长红利消退，竞争转向产业链及上下游服务的深入点，这可能是留给支付机构最后的机会。“确实也有线下机构仍在做套现的事情，但如果现在还不抓紧调整收入结构，未来压力将非常大。”