受金融业务影响 世联行业绩大幅下降

本报记者 刘颖 张荣旺 北京报道

日前，世联行（002285.SZ）发布的2020年半年度报告显示，今年上半年实现营业收入28.01亿元，同比下降9.77%；归属于上市公司股东的净利润为-7452.86万元，由盈转亏，同比下降218.82%；经营活动产生的现金流量净额为2.86亿元，同比下降41.19%。

世联行表示，公司业绩下滑主要是由于金融服务业务继续聚焦于为交易服务业务场景提供助力，主动控制规模、稳健放贷，本报告期内收入同比下降66.64%，从而影响当期利润。而现金流量净额的减少是由于金融服务业务继续严控风险，报告期内贷款回收和放贷产生的现金流量净额同比减少1.38亿元，受疫情影响，报告期内装修业务收到的暂收款同比减少1.3亿元。

金融业务萎缩

从主营板块来看，世联行的收入来自于交易服务、交易后服务、资产运营服务、资产管理服务等。

2020年上半年世联行通过金融服务业务实现营业收入1.003亿元，与去年同期的3.007亿元相比减少66.64%。同时，金融服务业务的毛利从2019年同期的1.92亿元减少73.83%至5018.48万元，毛利率从63.77%减少至50.01%。

据了解，世联行直接全资控股的金融服务公司有三家：深圳世联投资有限公司（以下简称“世联投资”）、深圳市世联小额贷款有限公司（以下简称“世联小贷”）、深圳市盛泽融资担保有限责任公司（以下简称“盛泽担保”），分别开展投资管理、小额贷款和其他金融服务等业务。

上半年世联行的小额贷款业务实现营业收入9996.97万元，占金融服务业务的比重高达99.63%，同比减少66.52%。投资管理收入金额为0，其他金融服务实现营收37.33万元。

其中，世联小贷在上半年实现营业收入7958.9万元，同比减少62.91%，实现净利润1637.8万元，同比减少84.00%。截至2020年6月30日，世联小贷总资产为24.93亿元，净资产为18.67亿元。世联行目前提供的贷款产品包括装修分期、应收账款保理、小微企业供应链融资等。

对此，世联行对《中国经营报》记者表示，2020年上半年新增放款规模与去年同期相比略有增长，但由于存量贷款回收和新增放款业务结构的变化，截至报告期末贷款余额26.42亿元，较去年同期减少约8亿元，金融服务业务实现营业收入1亿元，同比下降66.64%。

具体而言，新增放款中的超短期业务占比较去年同期增长较大，新增贷款大部分为针对中小企业的中短期贷款和超短期贷款，此类中小企业贷款公司不收取放款手续费，并且其利率水平较过往其他贷款利率水平有较大幅度下降。

同时，疫情发生后，公司积极响应国家在抗疫期间降低小微客户融资成本的政策号召、以实际举措支持实体经济，首先针对受到疫情影响的重点地区和相关行业的存量客户采取了降低贷款利率、延期偿付利息的疫情关怀措施。随后，考虑到疫情对经济和社会的影响逐步扩大，公司进一步扩大了疫情关怀的范围，与更多的存量客户协商，通过降低贷款利率、延长贷款期限、推迟偿付利息，甚至减免部分利息的方式，帮助客户减轻因经济放缓和疫情影响产生的双重压力。

此外，继续推进全流程风险管理，依托大数据加强前端客户信用风险和欺诈风险的识别，并同步优化中后台操作流程，做好逾期贷款的管控，确保整体资产风险可控。

收入或将持续下降

值得注意的是，盈利下降的同时，世联行的金融业务仍存在收入持续下行的风险。

天眼查信息显示，世联小贷相关的法律诉讼文件近2000条，可见诉讼是世联小贷解决法律纠纷的重要手段之一。

麻袋研究院高级研究员王诗强表示，诉讼的时间相对较长，一审、二审、强制执行等，诉讼周期至少需要好几个月，耗时费力；其次，诉讼也需要去借款人户籍所在地或者常住地所在法院起诉，出差费、诉讼费、律师费、员工工资等综合诉讼成本较高，甚至无法覆盖诉讼回收的本息；最后，法院诉讼仅支持贷款本金和利率24%的部分。因此，很多消费金融机构，特别是非持牌助贷机构和类金融机构，更倾向于通过电话催收，一旦催不回来，宁愿转让给第三方催收公司而不选择司法催收。

王诗强认为，采取诉讼的方式催收有一定的无奈因素。当前监管部门严禁暴打通讯录、上门暴力催收，很多借款人有恃无恐，恶意投诉，故意逾期不还，导致逾期率节节攀升。司法诉讼是最安全的方式，也是最能打击老赖的方式。

这也意味着诉讼会使得世联小贷成本增加，而回收的资金减少。

此外，记者在世联行的多则诉讼文件中看到，世联小贷合同约定的每月收取的利息折合成年利率为36%。另外，法院指出世联小贷收取的手续费实为变相收取利息，依法认定的借款本金应为实际发放的贷款金额。

其中一则诉讼文件显示，借款人向世联行借款75万元，实际到账7.24万元，放款当日收取的2.64万元手续费被视为变相收取利息。另外，该笔借款是按照年利率36%所计算的利息，借款合同约定的借款月利率1.38%及逾期日利率0.1%之和已超过年利率24%的司法保护上限。对此，世联行提出主动按照年利率24%的标准计算逾期利息。

王诗强认为，小贷公司定位比较模糊，既可以理解成是金融机构，也可以理解成是非金融机构，但是，无论如何，其有放贷资质，因此从民间借贷新规的司法角度看，贷款利率按照36%的标准展业并不涉及非法放贷，不涉及刑事案件。小贷公司的主要风险在于借款人投诉或者司法诉讼，最坏结果是按照LPR的四倍执行。所以，小贷公司从增加公司利润角度考虑，倾向于将贷款利率定得更高一点。从以上分析可以看出，短期内，小贷公司不会调整贷款利率。长期看，小贷公司收费将与银行及信用卡中心、信托等金融机构放贷利率保持一致。