原材料库存超10亿元 常山药业仍负债“囤货”

本报记者 阎俏如 北京报道

前有獐子岛扇贝“跑路”，后有广州浪奇货物“不翼而飞”，市场对于存货高企的公司提高了关注度。

9月28日晚间，河北常山生化药业股份有限公司（300255.SZ，以下简称“常山药业”）披露关于对深圳证券交易所半年报问询函回复的公告。在问询函中，深交所对常山药业上半年经营现金流大幅下降、预付款增加、存货情况等进行了问询。

上半年，在营业收入和净利润双双上涨的情况下，常山药业经营活动产生的现金流变动却与业绩变动不相一致，净流出4.17亿元，较上年同期下降72.11%。

究其原因，常山药业解释称，由于原材料肝素粗品价格大幅上涨，公司进行了适度采购，同时子公司加大了原材料收购规模，致使“购买商品、接受劳务支付的现金”同比上涨。不过实际上，常山药业从2014年起就大额采购肝素粗品，目前库存充足。截至上半年末，常山药业账面存货达到17.64亿元，占总资产比例达40.15%。

截至上半年末，常山药业货币资金约4.79亿元，比上年同期末减少25.27%；短期借款余额9.51亿元，比上年同期末增加53.96%。

对此，常山药业方面向《中国经营报》记者表示，公司的存货余额并不是突然增加的，是处于变动中的，由于不同时期采购的原材料价格不同，近几年肝素粗品价格较高，所以在存货数量减少的情况下，存货余额增长。

现金流入不敷出

资料显示，肝素类药物作为临床应用最广泛和最有效的抗凝血、抗血栓药物，长期以来市场对其有着较强的需求，欧美发达国家是全球肝素类药物的主要消费市场，也是我国肝素原料药的主要出口市场。

常山药业2020年半年报显示，上半年，受益于肝素原料药销售价格大幅提高，公司营业收入和净利润双双上涨，分别达到10.10亿元和1.31亿元，同比增长11.84%和5.98%。

不过，公司现金流状况却入不敷出，上半年，经营活动产生的现金流量净额为-4.17亿元，比上年同期还多流出了约1.75亿元。

对此，常山药业在深交所问询回函中解释称，主要是因为原材料肝素粗品价格大幅上涨，公司为了保持库存数量和库龄的合理性，适度采购粗品，同时全资子公司河北常山凯库得生物技术有限公司业务持续扩展，加大了猪小肠的收购规模，造成了“购买商品、接受劳务支付的现金”同比上涨。

同时，由于受新冠肺炎疫情影响，公司一季度业绩出现下滑，为了公司业绩继续保持增长，公司在复工之后进一步加大市场开拓力度，造成了“支付其他与经营活动有关的现金”同比增加，上述原因造成报告期内经营活动产生的现金流量金额较上年同期大幅下降。

实际上，这一情况在2019年已经显现。由于原材料价格上涨，采购成本增加，2019年常山药业购买商品、接受劳务支付的现金达到10.06亿元。

另一方面，上半年，常山药业销售费用达4.18亿元，比上年同期增加12.25%，其中主要为市场推广费，达到4.06亿元。销售费用中的付现费用也是“支付的其他与经营活动有关的现金”中的主要项目，上半年公司共支付了4.69亿元。

现金流减少直接导致账面货币资金的减少和资金紧张。截至上半年末，常山药业货币资金约4.79亿元，比上年同期末减少25.27%；短期借款余额9.51亿元，比上年同期末增加53.96%。

负债高价“囤货”