连亏三年痛失华为 寒武纪前路漫漫

本报记者 李昆昆 李正豪 北京报道

6月2日，科创板上市委2020年第33次审议会议结果显示，已同意中科寒武纪科技股份有限公司（以下简称“寒武纪”）发行上市（首发）。

寒武纪自今年3月26日走进科创板“考场”，经过两轮问询之后便快速过会，历时68天，刷新科创板今年最快过会纪录。即便是科创板开板以来，寒武纪的过会速度目前也能排到第七位，前六位都是首批上市企业。

然而，即便在过会之后，寒武纪仍需面对科创板上市委两轮问询以来提出的核心问题：一是如何维持核心技术人员稳定性和持续研发能力的问题，二是如何找到客户，走上可持续商业化之路，改变长期无法盈利的问题等。

寒武纪方面未对《中国经营报》记者的相关提问做出回应。但华为内部人士告诉记者，“华为海思芯片被禁，对寒武纪来说或是一次成长机会，但前路依然很艰难。”

失去华为

寒武纪今年3月26日开始冲击科创板，中间经过两轮问询，5月22日在第一版招股说明书的基础上披露了招股书上会稿。在招股书上会稿中，寒武纪大幅增加了风险提示内容，尤其引入注目的就是与华为海思合作未能持续的部分。

寒武纪方面介绍，该公司2019年终端智能处理器IP授权业务收入与2018年相比下滑了41.23%，主要系华为海思选择了自研人工智能芯片（NPU），未与公司继续合作，而该公司在短期之内难以开发与华为同等业务体量的大客户。因此，2020年该公司终端智能处理器IP授权业务收入将继续下滑。

记者了解到，寒武纪人工智能芯片主要有两种商业模式，一是将处理器IP授权给芯片厂商，例如授权给华为海思，然后应用在华为智能手机等终端上；二是自己设计并销售芯片，比如寒武纪面向互联网公司等用户推出的云端智能芯片。

一位芯片领域的投资人接受记者采访时表示，“他们（寒武纪）的AI芯片做得还行，是专用的ASIC芯片。以前华为（海思）在用他们的产品，现在似乎不用了，华为（海思）自己也做。”

记者了解到，2016年寒武纪1A处理器研发出来以后，华为麒麟970芯片集成了该处理器，并应用于华为Mate10手机。此后几年，寒武纪成为华为麒麟处理器的重要供应商之一。

不过，到2019年6月，华为在nova 5系列新品发布会上，发布了全新人工智能手机芯片麒麟810，这款芯片不再集成寒武纪AI芯片，而是采用华为自研达芬奇架构NPU。在随后推出的麒麟990芯片上，华为继续放弃寒武纪AI芯片，使用自研达芬奇架构NPU。这在业内一直被视为寒武纪的一大损失。

“寒武纪的技术一般，不如华为海思。”华为一位内部人士告诉记者，主要基于技术方面的考虑，华为海思最近两年放弃了寒武纪，但随着“华为海思芯片被禁，对于寒武纪来说将是一次成长机会。但前路依然很艰难”。

艾瑞咨询发布的最新报告显示，仅仅是从搭载麒麟970芯片的手机出货量来看，假设寒武纪的授权费为5美元/片，就意味着超过4000万台出货量的麒麟970将为寒武纪带来大约2亿美元的收入。

速途研究院院长丁道师说，以前提到芯片主要是CPU和GPU概念，寒武纪主要是NPU，可以简单理解为AI芯片，它在传统基础上加了AI的部件功能，使AI算法的应用能力更强了。其实如果没有寒武纪，华为的麒麟芯片也可以注入AI的部件，只是速度太慢了，加上了寒武纪的NPU之后，速度快好几十倍，所以这是他们当初合作的契机。但现在华为海思自己把AI芯片技术搞定了，就没有必要每年花那么多钱从寒武纪购买了。

大客户依赖症

此外，寒武纪还在上会稿中提到公司持续稳定经营和未来发展存在不确定、IP授权业务持续化发展、云端智能芯片及加速卡业务相关的关联交易及客户拓展、在手订单和合同无法按期执行等风险问题。