资本高手信达系

庄会

1037%，这是同达创业（600647.SH）重大资产重组中，拟购买资产标——辽宁三三工业有限公司（以下简称“三三工业”）100%股权的评估增值率。

8月21日，同达创业收到上交所的问询函，要求对标的公司估值合理性及此次重组业绩承诺可实现性等诸多疑问进行补充披露。

《中国经营报》记者注意到，在这笔50亿元的“卖壳”背后，设计了一项特殊的“前置入股”条款，使得同达创业现第一大股东信达投资有限公司（以下简称“信达投资”）及关联方的持股比例将从交易前的40.68%降至交易后的25.36%，仍保留重要话语权。而若无此安排，信达系持股比例将被稀释至11.96%。

2014年，信达投资曾计划通过重组业务转型，并在2016年通过公开征集方式协议转让同达创业股权，但最终均未成功。此次，同达创业收购三三工业也仍需多项审批，仍存在诸多不确定性。

并购前突击入股

8月13日，同达创业发布重组预案，上市公司拟以13.16元/股的价格发行股份，购买三三工业100%股权，交易价格预估为50.5亿元。

其中，三三工业的持股方分别为刘远征、刘双仲、刘艳珍、汇金投资、汇智投资、汇力投资、信达投资和信达创新。

而信达投资和信达创新在本次交易公布的前一天，才成为三三工业的股东。根据协议，信达投资拟合计向三三工业投资不超过8亿元，其中拟以1.5亿元受让刘远征所持部分三三工业股权，6.5亿元用于向三三工业增资；信达创新拟以2亿元受让刘远征所持三三工业部分股权。

交易完成后，刘远征、刘双仲、刘艳珍及一致行动人汇智投资合计持有上市公司53.42%股份，并成为公司控股方。而信达投资及关联方的持股比例将从交易前的40.68%降至交易后的25.36%，但仍保留重要话语权。

信达系以当年5000万元的债务抵消，成为持股同达创业14年的最大赢家。

资料显示，2000年，同达创业原大股东深圳粤海实业投资将其拥有的占公司总股本41.80%的2237万股股份转让给中国信达信托投资公司，用于抵偿其所欠的5000万元债务。

2004年，中国信达信托投资公司将持有的全部2237万股份转让给信达投资，信达投资成为通达创业的第一大股东。

截至本次重组前，信达投资持有同达创业约5660.65万股，持股比例为40.68%，按照此次重组停牌前，即7月29日收盘价14.75元/股估算，其持有同达创业股份市值约为8.35亿元。

而在公布资产重组预案后，截至8月22日收盘，同达创业股价报于21.29元/股。如果重组成功后，同达创业发行后的总股本为5.23亿股，按照8月22日的收盘价计算，总市值超过110亿元，而信达系持有25.36%股权，市值约在28亿元。意味着信达系10亿元的“突击入股”，将获利匪浅。

对于信达投资此次在重组前“突击入股”的具体原因，同达创业内部人士告诉《中国经营报》记者，现在正处于重组的敏感期，不方便接受采访。