净利润下滑38.95% 盐湖股份蹊跷“高送转”受质疑

即便业绩下滑，青海盐湖工业股份有限公司（以下简称“盐湖股份”）仍然主张“高送转”。

4月1日，盐湖股份发布2016年年报，盐湖股份实现净利润3.41亿元，同比下滑38.95%。同时，其利润分配方案由“每10股转增10股”调整为“每10股转增5股，派送现金股利0.2元”。

在业绩大幅下滑的情况下，盐湖股份“高送转”的必要性与合理性遭受质疑，深交所还为此向其发去关注函。

盐湖股份解释称，公司账面积累了大量的资本公积金，截至2016年末，公司资本公积金高达104.07亿元，而自2004年至今，公司从未进行过资本公积金转增股份的分配。并且，盐湖股份认为，调整后的利润分配方案并不属于“高送转”的范畴。

“送红股或者大比例转增股票，都属于高送转。”一位证券人士向《中国经营报》记者表示，其实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响。至于盐湖股份每10股派送现金股利0.2元（含税），再以资本公积金向全体股东每股转增5股这样的，虽然算不上大比例转增股票，但是股本的确增大了，也摊薄了每股收益。

业绩下滑背后

年报数据显示，2016年盐湖股份实现净利润为3.41亿元，扣除非经常性损益后归属母公司净利润为-1.24亿元，净资产率为1.44%，扣除非经常损益后的净资产收益率为-0.52%。而在2015年，盐湖股份的净利润为5.59亿元。

盐湖股份表示，其主要产品钾肥受国际市场影响下降幅度大；化工产品价格下滑，亏损较大，并且农用钾肥增值税先征后返优惠政策取消。记者查阅资料发现，自2015年9月1日起，国家取消了钾肥增值税先征后返政策，这使得盐湖股份较2015年同期增值税返还减少4.3亿元。

如今，税收优惠政策的取消对业绩的影响似乎还在持续。今年一季度业绩预告显示，盐湖股份亏损2.24亿~3亿元,而去年同期为盈利1.44亿元。

一位盐湖股份人士向记者坦陈，目前公司的确业绩大幅度下滑，而且未来会连续亏损、这主要是因为前几年，受到国家政策扶持，导致钾肥产能过剩，但是随着税收优惠政策取消，加之国家环保要求提高，会有一部分中小企业退出市场，届时钾肥供需平衡之后，企业有望重新获利。

不过，该人士却对盐湖股份目前的产业布局表示担忧。据其透露，成立于2009年4月的青海盐湖海纳化工有限公司，自从2012年投产以来，一直处于亏损状态，仅PVC一体化项目就亏损7.45亿元。因此，公司仍需谨慎前行。

2017年一季度业绩预告显示，盐湖股份预亏-3亿~-2.24亿元。盐湖股份表示，当季度其氯化钾销量较上年同期下降 27 万吨，并且金属镁一体化项目及海纳化工项目部分在建工程转固定资产，由于主要产品生产成本较高，导致亏损比上年同期增加。

蹊跷“高送转”

3月27日，根据盐湖股份披露的2016年度资本公积金转增股本预案，其拟以资本公积金转增股本的方式向全体股东每10股转增股本10股。

“高送转”预案披露当日，深交所即向盐湖股份发出关注函，要求其详细说明在业绩大幅下滑的情况下，推出“高送转”的必要性与合理性。并按照《“高送转”公告格式》要求，逐一向本次分配预案的提议人、5%以上股东及董监高问询高比例送转方案披露后，6个月内是否存在减持计划。若是，披露减持数量及方式等内容。若否，披露不存在减持计划。

记者注意到，3月30日，盐湖股份审议了《2016年度利润分配预案》，同意将2016年度利润分配方案拟定为，以总股本18.57亿股为基数，每10股派送现金股利0.2元（含税），而后再以资本公积金向全体股东每10股转增5股。