中小行同业存单或缩量 负债管理能力迎考

本报记者/郝亚娟/张荣旺/上海报道

近日，各家银行陆续披露2020年度同业存单发行计划。从计划发行规模来看，部分大型国有银行和股份行拟发行同业存单规模有所扩大，部分中小银行则有所收缩。

某上市银行金融市场部负责人向《中国经营报》记者分析：“未上市的银行受资本金限制，同业负债规模有天花板;上市银行有发行节奏的安排，总量应该不会下降;同业存单是一项重要的负债，需要放在全行资产负债整体中考虑，同时其市场化程度高，也要考虑货币政策的基调。”

从收缩同业存单发行计划的机构来看，兴业研究宏观分析师陈昊表示，部分银行出于自身资产端投放压力的考量，部分银行则受到同业负债指标考核的限制，需要压降同业负债。“在当前中小金融机构回归本地的要求下，机构跨区域吸储存在困难，小部分机构的同业负债受到指标限制，一般负债在当地竞争激烈，可能会导致其吸储困难，被迫缩表。”

同业存单发行分化

据记者从中国货币网上不完全统计，截至2月11日已有299家银行发布2020年同业存单发行计划。从各家银行披露的同业存单发行计划来看，发行规模较大的银行主要以国有大行为主，2020年的计划发行规模较2019年多以增长为主。某银行业分析师表示，这主要是因为同业存单发行利率水平目前较低，加大同业存单发行量有利于降低负债成本。光大证券研究所首席银行业分析师王一峰向记者分析，在货币政策灵活适度、流动性总体较宽裕的情况下，存单价格与同期限结构性存款和大额存单仍有一定利差;随着新LPR机制实施，银行净息差存在下行压力，在负债结构调整上，存在通过存单发行替换MLF和结构性存款等高成本资金的需求。

不过，包括部分地方城商行、农商行在内的中小银行的2020年同业存单发行计划规模相比2019年则有所下滑。

“部分中小银行减少发行额度申报的原因在于市场流动性分层。”东方金诚首席金融分析师徐承远指出，从实际情况来看，中小银行同业存单发行难度较大。“市场对中小银行的风险偏好及资金拆出意愿降低，对同业存单的需求结构分化。部分资产质量或公司治理存在问题的中小银行资本市场融资受阻，表现为同业存单发行成本大幅上升、同业存单发行成功率下降。”

粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖补充道，受中小银行的流动性冲击事件影响，中小银行的同业存单利差扩大，规模缩小;除此之外，银行还要满足监管指标的考核，比如流动性匹配率、优质资产充足率等，这些限制了中小银行同业存单的发行规模。

李奇霖预计，中小银行的2020年同业存单发行规模缩量，较高的负债成本和较大的资金补充难度将会推动中小银行同业业务收缩和降低杠杆水平。