银行间债市扩大开放 境外投资者加速入场

张艳芬

6月20日，央行上海总部发布了《简化境外投资者进入中国银行间债券市场备案有关要求》（以下简称《备案要求》），简化了境外投资者进入中国银行间债券市场投资备案的信息收集和报备要求，该公告自6月19日起施行。

随着我国债市的不断开放，境外投资者加速布局中国债券市场。中债登数据显示，截至5月末，境外机构投资者在该公司的债券托管量约1.21万亿元，同比增长 56.05%。

但值得注意的是，目前境外投资者对中国债市的风险偏好亦较低，多投资于国债、政策性银行债券等，而对信用债市场的参与度较低，且一级市场的参与度也不高。分析认为，随着中国债券市场对外开放的持续推进和与国际金融市场的接轨，国内债市各项改革或将进一步完善。

境外投资者增加

随着今年3月份中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数，中国债市作为世界第三大债券市场不断开放已成必然趋势，中国债市对外资的吸引力也将增大。

中央国债登记结算有限责任公司发布5月份债券统计月报显示，截至5月末，境外机构投资者在该公司的债券托管量约为1.21万亿元，同比增长56.05%，短短5个月的增量已达2346.26亿元。

随着今年4月份金融业扩大开放的重大举措宣布后，相关政策陆续出台，主要包括金融业准入的放开和金融市场的再开放。例如4月27日，银保监会发布《关于进一步放宽外资银行市场准入相关事项的通知》，明确允许外资银行可以开展代理发行、代理、兑付、承销政府债券业务等。

在金融市场方面，近两年QFII、RQFII、“债券通”等债市开放政策在不断吸引境外机构进入中国债券市场。占据国内债市主体部分的银行间债券市场，对外开放程度也在不断加大。

上述《备案要求》显示，根据央行总行关于深化银行间债券市场开放的工作部署和央行上海总部发布2018年第2号公告，简化的内容主要包括两个方面：一是简化备案，符合条件的境外投资者向中国人民银行上海总部申请备案，需填写《境外机构投资者投资中国银行间债券市场备案表》，《境外机构投资者投资银行间债券市场备案管理实施细则》及《“债券通”北向通境外投资者准入备案业务指引》所附的备案表不再适用。二是取消原先“境外机构投资者自备案完成之日起9个月内汇入的投资本金不足其备案拟投资规模50%的，需重新报送拟投资规模等信息”的规定。

央行上海总部表示，该公告是落实金融市场扩大开放，优化营商环境的重要举措，有利于进一步便利境外投资者进入中国银行间债券市场投资。

实际上，近两年央行、外汇局等部门在实施全口径跨境融资宏观审慎管理、推动银行间债券市场全面向境外机构投资者开放、深化QFII外汇管理改革以及便利企业资本项下结汇等方面，出台了一系列对外开放的措施。

在债券市场方面，在放松市场准入管理、取消额度限制、便利跨境资金汇兑等方面优化了境外投资者的投资渠道。