商业银行资管立法提速 30万亿理财资金临变

在商业银行“强监管”的2017年，理财资管新政的出台或将成为大概率事件。

5月15日，银监会办公厅发布《关于印发2017年立法工作计划的通知》指出，要针对突出风险，及时弥补监管短板，排查监管制度漏洞，完善监管规制，加快对银行股东代持、资管业务、理财业务等重点领域的立法工作。在拟出台的46项立法工作中，理财资管的新规在市场反响较为强烈。

据《中国经营报》记者了解，商业银行理财资管政策的酝酿已经两年多了。该项新规与当下资管行业迅猛发展相伴而生的风险息息相关，尤其是“影子银行”通过信托、券商等资金通道逃避监管、违规套利的途径将被堵死，而较成熟的银信合作模式将直接面临转变。

监管“紧箍咒”

如今银行理财资金的规模接近30万亿元，但是具有针对性的监管法规却迟迟没有到位。部分银行理财业务发展中的新模式和新问题非常突出，其风险也正在不断积聚中。

事实上，早在2014年12月银监会就银行理财业务新规发布征求意见稿，对银行理财业务作出全面详尽的规定，但是此后一直没有新进展。商业银行理财业务的法规仍延续2005年颁发的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和其他相关政策。然而，十几年间银行理财在规模和模式上均有翻天覆地的变化，法规的约束已经严重滞后。

2016年7月底，银监会曾向市场透露正对现行监管规定进行系统性梳理整合，结合当前银行理财情况研究制定《商业银行理财业务监督管理办法》，推动银行理财业务规范转型。

如今9个月过去，监管“紧箍咒”已经越来越紧，市场现行的诸多业务可能也会在监管风暴下被迫转型。实际上，在今年颁布的很多规章中，银行资管理财均有所涉及。今年4月发布的《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理的通知》中就已经明确了银行理财业务中所存在的“嵌套过多”“杠杆过高”“结构复杂”“信息披露不完善”“期限错配严重”“跨市场”等问题，并要求各家银行对其自身存在的违规行为进行自查，并形成自查报告，上报监管机构。

“如果以上的监管措施落实的话，银行原有的理财业务经营模式就会发生比较大的改变。”一家股份行人士认为，新规的出台肯定会对现行的业务产生直接的影响，但是对银行长期发展的风险控制则是有利的。

“股市的波动、万科事件、炒楼炒地等等一系列的风险均牵涉到银行理财资金，监管也意识到资管理财的投向和底层资产的重要性，也是现在法规约束的薄弱点。” 该股份行人士认为，监管部门的关键点在于有效监测，对于风险点把控后才能做到“堵旁门，开正门”，但是由于业务模式链条长和跨监管部门的原因，目前准确的监测较难实现。“太多的资金通过券商、基金、信托等等通道业务投出去，加大了监管难度。”

据了解，去年新版征求意见稿曾经禁止银行非标理财对接券商基金资管，这也是该新规最具“杀伤力”的一条，但是市场尚未落实。相比券商资管计划，信托与银行同属银监会监管，信托计划持有的非标投资监管层相对容易识别。若穿插券商资管通道，监管层对底层资产识别难度将增加。

银信合作模式受考

“如果按照此前的征求意见稿，商业银行资管理财的新规将直接利好信托，但是却在模式合作上有较多要求。”光大银行相关人士称，一些风险业务可能会有所调整。

记者了解到，银行与信托的合作模式较多，但是不少业务也处在灰色地带，存在潜在的风险隐患，“代销”“代持”“出表”“资金池”均在其列。