监管尚处空白期 绿能宝模式前景未卜

5月17日，绿能宝母公司阳光动力能源互联网股份公司(以下简称“SPI”)发布公司2015年度财报，称公司累计亏损2.461亿美元(约合16.1亿元人民币)。

值得注意的是，SPI在年报中亦披露称，由于中国政府正在加强对互联网金融的监管，绿能宝有可能受到影响。如果SPI的经营活动被认定违反了中国法律法规，将对SPI产生实质性不利影响。甚至可能会受到严重处罚，包括关闭绿能宝电子商务和投资平台。

对此，绿能宝方面对《中国经营报》记者表示，上述风险披露均属于假设性风险披露，其他在美上市的公司都会有各种不同的披露。外界质疑的平台可能存在关闭风险，这种可能性非常小，如果有问题，这份财报是发布不出来的。

而在业内人士看来，随着近期监管政策趋严，市场进入敏感时期，绿能宝所期望打造的类似于Uber的绿色能源共享经济服务平台仍存在诸多不确定性，有待考量。

转型互金烧钱难持续

“SPI从传统实业转型到互联网金融企业，获客和运营成本屡屡攀升。2015年绿能宝业务上线后，市场推广、平台建设都需要大量支出，出现亏损属于正常情况。”绿能宝方面对记者表示。同时，绿能宝方面也表示，美国监管机构对于坏账准备的要求更为严格，为了让SPI上市第一年(2016年)的业绩更为亮眼，一部分亏损被调整计入了2015年度。此外，用于员工的期权激励、上市转板费用等也是亏损的部分原因。

财报显示：2015年SPI 通过绿能宝平台向个人投资者筹集资金达 1.456 亿美元。其中，1150 万美元是 SPI 向个人投资者发行的优惠券。截至 2015年12月31日，绿能宝实收个人融资金额 1.298 亿美元(约合 8.5 亿元)，其中 110 万美元为绿能宝佣金。这表明，所筹资金中有近 10%被作为优惠券的成本花了出去。另外，郎朗代言绿能宝品牌，委托其经纪人黄征代持股 338679 普通股，若按转板 18.9 美元/股计算，相当于 640 万美元(约合 4191 万元)。

对以上数据，绿能宝方面认为，这一方面说明了SPI有能力费用支出，另一方面这些超额费用支出一起被计入到亏损当中。另外，董事长彭小峰接手SPI不足两年，绿能宝平台去年1月才上线，而SPI之前的运营已有十多年，之前的历史包袱与现在并无关系。未来SPI绿能宝将持续创新，打造出一个类似于Uber的绿色能源共享经济服务平台，做成中国第一的绿色金融服务品牌。“毕马威所出具的无保留意见审计报告对SPI信息披露毫无保留，足以表明这份财报是健康的、干净的，这也充分说明SPI正常运营没有出现任何问题。”

根据财报，截至 2015年12月31日，绿能宝为个人投资者兑付了1920万美元，并已全部兑付。截至目前，其官网上的借款标的暂未出现逾期情况。

不过，在业内观察人士石飞看来，绿能宝此前大量资金投向营销导致耗损不少。而这种大手笔烧钱的营销也不可能持续下去，加之行业监管趋严，该平台的发展模式或受到较大的冲击。

模式存争议

自去年年底开始，曾经被资本追捧的互联网金融行业迎来风险高发期，行业监管力度开始逐渐加大，市场处于“敏感期”。