美联储6月加息预期升温 加息或只是虚晃一枪？

【中国经营网综合报道】美联储加息预期开始升温。

据美联储公布的4月份会议纪要显示，官员们认为如果数据允许，美联储将可能在6月份加息。

而受此消息影响，昨日，人民币、黄金以及大宗商品均出现了下跌。

美联储6月加息预期升温

据每日经济新闻报道，根据美国联邦储备理事会4月货币政策会议记录，如果经济数据直指第二季成长加速，且通胀和就业不断改善，美联储就有可能在6月升息。

“多数与会委员认为，如果即将公布的数据符合经济成长在第二季加快，就业市场继续增强，通胀在向委员会设定的2%目标回升过程中取得进展的大趋势，那么委员会在6月上调联邦基金利率目标区间可能是合适的。”会议记录指出。

一些政策制定者对美国经济首季成长放缓感到不安。首季美国经济成长年率降至两年最低的0.5%。但其他决策者认为，就业市场继续强劲增长，表明经济仍在正轨，成长数据可能有误差。

对此，21世纪经济报道也报道表示，5月6日，美国公布的4月就业报告显示，4月非农就业人口仅增加16万人，增幅创七个月以来新低。高盛等机构随即纷纷将美联储加息时机由6月推迟至9月，6月加息概率也随之降至历史最低水平。彭博援引美银期权波动性预测指数显示，美国国债市场的波动性一度降至2014年来最低;2年期和3年期国债收益率之差一度降至2013年以来最低。这意味着投资者认为美联储未来数年内将不会有激进的加息进程。

由于数据支撑不足，部分交易员已经将美联储6月加息的可能性排除，此次会议纪要的发布无疑将令其感到相当震惊。

尽管官员们并未承诺将在6月采取行动，但对于6月会议和他们计划于会后向市场沟通的信息中，他们明确希望对相关选项持开放态度。

加息或只是虚晃一枪?

不过，报道同时也表示，对于6月会议时，美国经济是否能改善到令美联储加息，与会者们持有不同的看法。

也就是说，6月美联储是否加息，主要将取决于未来不到一个月时间里的美国经济数据。在6月15日决议公布前，美国重要的经济数据包括GDP修正值、PCE通胀和非农数据，以及两次耶伦的讲话。

美银美林表示，此前有一些分析称，美联储陷入一个不利的反馈循环中。他们想要加息，使得他们能够“重新装载”其政策弹药，但市场却不会让他们这么做。美银美林诠释了这一噩梦般的“旋转木马”：当美联储可能要加息时，市场就跳水，美联储则推迟加息，市场反弹。这样的循环不断重复。最终结果是一拖再拖，实际的货币政策几乎不收紧。

“目前来看，世界经济以及美国国内的经济情况，并没有为美联储加息提供充分的理由，因此总体上，6月份加息的概率不大。”国家发改委宏观经济研究院经济研究所财政金融研究室主任张岸元分析说。

据张岸元分析，目前发达经济体中，负利率零利率正成为新的货币政策潮流，一些发达经济体的货币政策框架和逻辑正在发生系统性变化，这种背景下，美联储加息并不现实。

“相信美联储没有勇气贸然加息”，太和智库研究员张家瑞分析，美国一季度GDP增幅仅0.5%，为两年以来最低水平。就业增加的速度也大幅度放缓。而且美国金融市场并不稳定。之前美联储超发的货币仍有大部分停留在金融市场，这些资金成了金融产品的杠杆，约2万亿左右规模的垃圾债一旦缺乏流动性支持，或许将再次引发金融海啸。去年年底，就因为市场预期联储加息而导致流动性出现短暂的枯竭，差点导致美国垃圾债崩盘。同时，这些垃圾债有大量和能源价格有关，在全球需求疲弱，能源价格没有起色的背景下，能源垃圾债风险极高。

“现在是所有人都站在悬崖边，就看谁先掉下去。”太和智库研究员张超分析说。欧洲的经济，在2008年之后，比美国复苏慢，就是因为比美国去杠杆慢。现在无论欧央行怎样实行负利率，都不敢贷款，QE起不到效果。日本也是如此，仅仅是靠政府刺激拉动经济，并没能调整经济结构。虽然日本一季度数据漂亮，但很难维持，预计二季度经济还会疲软。

“在这样的情况下，谁敢加息?但还是要喊出来。”张超说。

另外，报道还表示，“美联储释放加息信号，并非为了真正加息，背后目的是为了炒作强势美元”，前商务部中国企业走出去研究中心顾问、外汇问题专家吴东华说。

据吴东华分析，美元升值将造成他国货币贬值，其他国家会出现国际购买力下降、资金流出、股市下跌、债券被抛售、利率上升、融资成本变高等连锁反应。

“强势美元对美国的贸易是有利的，尤其是当前全球贸易保护主义盛行的氛围下。”张超分析说。

“现在，如果美联储不说加息，美元肯定弱。只能通过释放市场预期来拉动美元。”张超说。