反弹or继续震荡？二季度的A股将会怎样？

【中国经营网综合报道】自去年下半年以来，A股一直震荡不断。而如今，A股似乎已经走到了十字路口，市场人士对于未来行情的分析出现了前所未有的巨大争议。

不过，值得注意的是，在刚刚过去的清明小长假里，有关于首批1万亿债转股的消息引起了市场的广泛关注。有观点认为，这相当于万亿量宽，会给市场带来千点左右的反弹能量。

那么，进入二季度之后，A股的行情，究竟会如何发展呢?

清明小长假，1万亿债转股引A股热议

据券商中国报道，这个清明小长假，消息面有两大朦胧变化：一是国资划转社保方案后续随时会出台，二是债转股规模先期1万亿。特别是对于第二条，有观点认为，这相当于万亿量宽，会给市场带来千点左右的反弹能量。如何理解万亿债转股的市场预期呢?

据报道，首批债转股规模为1万亿元，预计在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。报道还提及，债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。

我们不妨先来看看机构对这一消息的看法。

国泰君安：万亿债转股落地将一箭三雕

乔永远

在企业去杠杆、银行不良上升、注册制等股权融资受限的背景下，债转股在推出时点和政策支持力度上均有望超出市场预期。

债转股落地时点和实际规模均超市场预期，印证我们此前判断。同时，债转股的逐步落地将形成一箭三雕之效，给周期性行业龙头、AMC、银行等带来新契机。

华泰证券：债转股进程不如预期

罗毅

消化潜在不良，利好行业发展。总体看，债转股对银行业中长期是利好，对行业净利润正向影响约年均4%。

配套政策亟待完善，预计一年内有望落地。债转股的推出还需要一系列顶层设计的支持。借鉴存贷比修改的经验，债转股政策的进程可能比预期更快，有望在一年内落地。

时间换空间，资产结构优化，为供给侧改革护航。从总体看，债转股有利于实现“靴子落地”的效果。银行的隐含不良资产得到积极处置，企业端的改革得以顺利推进。银行以股东身份参与企业运作，也将提振市场对于企业发展的信心。

风险提示：经济下行超预期，债转股进程不如预期。

民生证券：降企业杠杆，但非长久之计

廖志明