梧桐树引A股关注 投资还是救市？

【中国经营网综合报道】近日，一家名为“梧桐树”的投资机构在资本市场引起了高度关注。据悉，该公司是国家外汇管理局的全资子公司。也因此，在继汇金、证金之后，市场也再次开始猜测，梧桐树的进入，是“救市”还是“投资”?

梧桐树引A股关注 狂揽银行股

据第一财经日报报道，继汇金、证金之后，A股市场又迎来了一家特殊的投资机构——梧桐树投资平台有限责任公司(下称“梧桐树”)。该公司因其国家外汇管理局(下称“外管局”)全资子公司的身份而备受关注。

昨日晚间，农业银行公布2015年年报。在其前十大股东之中，梧桐树赫然在列。第一财经日报梳理工、农、中、建、交等五大行年报发现，工、农、中、交前十大股东中均有梧桐树，唯一没有的是建设银行。

截至2015年末，梧桐树持有工商银行A股股份0.4%、农业银行0.3%、交通银行1.07%、中国银行0.36%。在上述银行2015年三季报中，梧桐树还没有进入前十大股东行列。可以判断，其增持行为发生在去年四季度。

梧桐树成立于2014年11月5日，注册资本1亿元，经营范围是“境内外项目、股权、债权、基金、贷款投资;资产受托管理、投资管理”，股东为外管局，公司性质为法人独资。

从股权变动情况来看，在2015年四季度证金公司对上述银行股都进行了不同程度的减持，而减持比例恰恰与梧桐树持股比例相当。

工商银行年报显示，在公司前十大普通股股东中，汇金公司持股34.71%，证金公司持有1.23%，梧桐树持有0.4%，中央汇金资产管理有限责任公司持股0.28%。对比三季报，工行第四大股东为证金公司，持股1.66%。可以发现，在2015年第四季度，证金公司对工商银行持股比例有所下降，且下降比例略高于梧桐树持股比例。

交通银行年报显示，截至2015年12月末，证金公司持股1.99%，梧桐树持股1.07%。而在三季度报告中，也没有梧桐树的影子。截至9月末，证金公司持股2.99%。可以看出，证金公司在2015年四季度下降1%，持股比例略低于梧桐树持股比例。

同样，自2015年9月末至12月末，证金公司持有中国银行的比例也从2.9%降至2.53%，梧桐树持股比例达到0.36%。

农业银行三季报披露的前十大股东中也没有梧桐树，不过在2015年年报中，梧桐树持股比例达到0.3%，位列前十大股东之列。与前述几家银行不同，证金公司在去年四季度没有减持农行股份反而增持，自2015年9月末至12月末，证金公司持有农行股份的比例从1.3%增至1.57%。

另据每日经济新闻报道，除上市银行外，梧桐树还涉足了券商。记者查阅发现，去年四季度，梧桐树现身光大证券第十大流通股股东名单中，共计买入826万股，占流通股比例0.24%。

对此，中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明表示，这对当前资本市场是利好。

国开证券宏观经济分析师杜征征也分析称，在短期来看，梧桐树的系列动作，有稳定市场信心的作用，从中长期来看，虽然现在银行股整体估值比较低，但业绩边际增速是加速的，毕竟梧桐树是国家投资平台，肯定会长期持有。

早在去年7月，外管局还曾通过梧桐树完成对国家开发银行和中国进出口银行480亿美元和450亿美元的注资工作，以保证两家政策性银行顺利完成改革方案要求的资本金补充工作。而且在丝路基金首期资本金100亿美元中，外汇储备出资65亿美元，也是通过梧桐树完成的。

梧桐树并非“孤身作战”

据上海证券报调查发现，梧桐树投资在A股市场并非是“孤身作战”，其两家全资子公司北京凤山投资有限责任公司和北京坤藤投资有限责任公司亦于去年四季度同步展开A股投资。工商资料显示，凤山投资和坤藤投资均成立于2015年8月14日，且彼此相邻：凤山投资的登记住所是北京市西城区金融大街23号11层1102室，坤藤投资则是在1103室。

一个有意思的细节是，坤藤投资原名为凰山投资，其与凤山投资恰好拼成“凤凰”二字，共同栖息于其母公司“梧桐树”之下。直至去年11月末，凰山投资方将名字改为如今的坤藤投资。

不过，有别于梧桐树投资“境内外项目、股权、债权、基金、贷款投资”的经营范围，凤山投资和坤藤投资的经营范围均圈定于“项目投资;资产管理;投资管理”。从A股布局标的来看，凤山投资和坤藤投资所入股标的并不局限于金融类个股。其中，凤山投资截至去年年末已进驻中国联通、上港集团、中信重工、光大证券、洪都航空、南京高科等六家上市公司十大流通股东序列，坤藤投资同期投资个股则相对较少，仅有中国联通和光大证券两家，而光大证券更成为这三家公司的共同投资标的。

从中可见，或是出于投资安全性、保值增值性等方面的考虑，国家外汇管理局上述三大投资平台尤其青睐具有国资背景的上市公司，而根据最新股价计算，三家公司目前合计持股市值已超过270亿元。

另据每日经济新闻报道，除梧桐树之外，外管局还拥有其他投资公司，不过公开信息极少。

记者查阅外管局2014年年报发现，其旗下拥有华新、华安、华欧、华美等4家投资公司。这4家公司均为外管局下属的中央外汇业务中心(储备管理司)的驻外机构，主要负责中国外汇储备的投资和管理。

据了解，华安公司在中国香港，华新公司在新加坡，华欧公司在欧洲，华美公司在美国。不过，这四家公司的投资规模、运作机制等之类的信息极少曝光。

资料显示，外管局此前主要在国外进行投资，经营管理国家外汇储备、黄金储备和其他外汇资产是其主要职能之一。