求解资产荒 平安私行提高权益类投资比例

受限于资产配置荒，私人银行产品配置中权益类产品比例提升。

“固收类产品的比例将进一步下降，未来三年权益及海外投资比例增加至50%左右。”平安银行私人银行部总裁助理夏广民对《中国经营报》记者表示。

夏广民表示，此前私人银行的大部分产品局限在高收益的固收产品中，随着市场利率下行和资产荒的到来，资产不足将成为限制私人银行发展的主要瓶颈。

多位私人银行人士表示，过去配置固定收益类产品就可以稳赚收益的时代不再，私人银行内部各业务条线在协作配合向直接投资转型。

权益类产品配置比例提升

平安私人银行在过去一年间资产管理规模增长快速，平安银行三季报显示，私人银行管理客户资产达到 2.352 亿元，较年初增长 52%。相比业务开展初期的管理资产规模翻了5倍。

银行资管人士认为，银行理财增长的黄金期已过，银行要把持续增长的资产都投资出去需要宽裕的资产环境，而在目前的市场环境中，银行想要保持高增长，优质资产难寻。

夏广民也认为经济下行带来的优质资产荒，在2015年成为所有资产管理金融机构面临的首要难题，私人银行行业甚至泛资管行业需要适应新业态，调整产品结构来适应新的形势。

夏广民表示，未来权益类产品在客户配置中的比例提升，此类权益产品根据风险类别分为较低风险的新股产品、量化对冲、分级基金或定增配资等带有某些稳定回报的品种及中高风险产品包括基金专户产品，FOF或由优秀私募管理人做投资顾问的主动管理型权益型基金。

在这些权益类产品中，私人银行内部的“投行业务”将提供一部分资产来源。

分管投行和融资授信业务的平安银行私人银行副总裁殷虎平表示：“根据平安银行发展万亿元产业基金的总体战略，私人银行将通过自营或者公私联动方式，发行优良产业基金产品，营销优质产业基金项目，满足私行客户的多元化配置需求。未来三年，私人银行将发行千亿元规模产业基金，这部分资产将成为私人银行重要的资产来源。”

私人银行资管业务带来的资产以自产自销的方式成为私行客户配置产品的来源。

据了解，平安私人银行服务的客户60%为企业高管，不仅为客户个人进行资产配置，也包括对客户持有企业的资产配置。在目前监管要求下，平安以投融资一体化、海内外一体化、公私业务一体化等实现私人银行客户的投融资需求。

殷虎平对记者表示，在过去一段时间，通过为客户提供的并购基金、市值管理、资本市场增持等，帮助客户企业解决投行需求。

综合金融

除了自产自销类产品外，平安私人银行的产品配置中，平安系旗下的海外机构也将提供部分资产。

“资产来源仍然是开放式的，博采众长，原则上不设太多边界和限制。”夏广民表示，“明年私人银行在资产配置上将强化权益及海外市场，拥抱新兴行业。”

平安银行私人银行总裁林曼云认为，平安集团的综合金融平台让私人银行的很多业务可以借助集团业务平台进行，不需要重新搭建。

夏广民也认为，私人银行产品是开放平台，秉承优中选优的原则，私人产品也与平安证券及平安资管等平安集团内部子公司展开合作，涉及境内外多种资产类别及产品形态，践行了私人银行综合金融的价值主张。

据了解，平安私人银行在调整组合配置时，将增大资本市场配置力度及海外投资力度，形成固定收益为基础，权益投资及海外投资为两翼的产品体系。

目前平安私人银行资产配置结构中，固定收益产品占比不到70%，非固定收益类产品中，权益类投资产品和海外资产配置比例为7∶3。其海外资产配置主要通过集团旗下的平安证券(香港)、平安资管(香港)合作展开。“这样在初期可以更快地推进业务。后期会逐步筹建自己的网点或与国际机构合作。”夏广民说。

“利率不断下行，当货币市场回报太低时，客户会更愿意冒一定的风险去配置权益资产。”夏广民表示，跨境资产配置仍然是蓝海，人民币未来仍有贬值的可能，拿出一部分资产配置到海外更有可能获得回报。

夏广民认为，中国富裕人群需要适应未来收益结构的变化，尤其是经济结构转型及利率下行期间。在动态中获取最佳风险回报比，而不是简单的买入持有一个所谓无风险高收益产品。收益率需要根据客户的风险承受能力做调整，而不能简单的一概而论。