人民币汇率创近三个月新低 存贬值压力？

【中国经营网综合报道】在被纳入SDR之后，人民币的表现更加引人注目。

据上海证券报报道，昨日人民币中间价大跌134个基点，离岸人民币盘中震荡超300点，在岸、离岸市场上，人民币汇率双双大跌，均创下近三个月来新低。

交易员认为，市场看空人民币情绪浓厚，尤其在美元升值压力下，预计人民币一直存在贬值压力。然而，“估计人民币空头交易也会相对谨慎，主要忌惮于央行干预”，短期来看，人民币汇率不会出现进一步大幅下行。

“也有可能是监管层逐步释放贬值压力。”有交易员如此判断，从近期高点6.3175开始，人民币一路下行近1000个基点，上周五央行也放弃了6.4关口。“感觉最近市场干预的力度明显减弱，可能也是出于上述考虑。”

此外，下周美联储将召开货币政策会议，目前市场普遍预期，人民币对美元将会面临一定程度的贬值压力。

瑞银经济学家汪涛认为，人民币加入SDR之后，央行将有更多空间调整短期汇率政策，但人民币不会立刻明显贬值。决策层可能担心汇率大幅贬值会导致资本大规模外流、贬值预期加剧等。鉴于全球需求疲弱、其他新兴市场货币可能会追随人民币贬值，因此人民币贬值对出口的提振有限。

“但我们仍维持明年人民币对美元贬值5%预测不变。”汪涛说，预计央行可能会在明年美元相对其他主要货币升值期间、或之后，允许人民币对美元中间价温和贬值，或者通过扩大人民币汇率交易区间达到类似效果。

另外，报道还表示，昨日央行公布11月外汇储备意外下降，也使得人民币汇率承压。11月中国外汇储备下降872亿美元，至34383亿美元，为2013年1月末以来最低。872亿美元的降幅，也是1996年有数据以来第三大月度跌幅。

不过对此，证券日报报道表示，摩根大通认为，中国政府一直强调的“人民币不存在持续贬值基础”是慎重考虑下的决策。特别值得注意的是，10月份的各项数据与8月份、9月份相比，我国资本外流显著放缓，这很可能反映了政府收紧跨境交易后，部分投资者最近可能降低了美元多头仓位。

有市场人士表示，近期经济基本面的变化乏善可陈，而人民币纳入SDR货币篮的影响还有待于进一步观察。整体来看，短期人民币汇率料仍维持区间波动，中期人民币汇率“软盯”美元的格局有望延续。

中国金融四十人论坛高级研究员、国家外汇管理局国际收支司原司长管涛认为，汇率制度完善是实现开放经济可持续发展的重要环节。我国“811汇改”已实现了提高人民币汇率中间价形成的市场化程度和中间价的代表性两个目标。

管涛认为，未来人民币走势或呈现双向波动态势。原因在于，一是人民币汇率形成机制将更加市场化。二是国内经济下行会使得资本有流出压力，但是，如果经济放缓转为更加有质量、有效益和可持续的增长，那么，经济增长放缓并不一定意味着资本外流。三是随着中国资本市场特别是金融业双向开放，不但国内居民和企业有境外资产配置的需要，境外机构也有配置人民币资产的需要，一旦中国经济持续向好、中国市场更加开放，流入也会对流出起到对冲作用，并不意味着资本必然净流出。四是在各国货币政策分化背景下，我国采取的对冲政策也可能造成人民币供求关系变化，对汇率和资本流动都会带来影响。五是美元走强将给人民币带来一定压力，但并不是必然。总的来说，将来人民币双向波动更加会成为一种新常态。

(编辑：卢月)