违约潮席卷全球债市 商品熊市罪魁祸首?

【中国经营报综合报道】全球债券市场违约案例今年急剧攀升，美国首当其冲，主要集中在能源和大宗商品领域，新兴市场、欧洲、日本、加拿大紧随其后。中国市场现认定违约的仅山水水泥一家。

年内全球企业债务违约99起

援引华尔街见闻，据标普统计，今年已经有99家跨国公司出现违约，攀上数十年来第二大违约“高峰”，仅次于2009年金融危机时期222件违约，其中美国公司占到62起。新兴市场债券违约共有19起，为全球第二大违约市场。欧洲、日本、加拿尽管中国市场龙煤集团、云维股份、山水水泥等多家大型国资企业出现信用风险事件，但由于地方政府支持，目前判定违约的公司仅山水水泥一家。

11月19 日，山水水泥集团发布公告，称其11月17已提请驳回清盘呈请的请求。但标普在昨天已将山水水泥的长期企业信用评级从“CC”下调至“违约(D)”，并将该公司的大中华区信用评级体系长期评级从“cnCC”下调至“违约(D)”。标普同时将山水集团优先无抵押美元票据的债务评级从“CC”下调至“违约(D)”，将该票据的大中华区信用评级体系评级从“cnCC”下调至“违约(D)”。

标普信用分析程健表示：“我们下调山水集团的评级，这是因为该公司未能偿付2015年11月12日到期的20亿元人民币的境内超短期融资券。我们认为，未能偿付上述债务将触发该公司其他债务的交叉违约，包括部分境内银行贷款以及未偿付的美元票据。”

此外，由于山水集团没有足够的财务实力偿付到期债务。因此标普认为该公司的一般性违约符合“违约(D)”评级，而不是“选择性违约(SD)”。

对于违约最为频繁的美国信贷市场，据标普，投资者对美国信贷市场越发担忧，在低息货币时代企业大量贷款。评级为垃圾债的公司债已经从40%上升至50%。美联储加息预期更是让大批公司面临经营环境变差，收入下降，高负债的压力。

OPEC组织成员国为保市场份额拒绝减产的背景下，石油和大宗商品价格持续下滑使美国小型能源供应商承压。美国今年五分之三的违约发生在能源和自然资源领域，包括俄克拉荷马州Midstates石油公司、油气勘探商SandRidge能源公司和Patriot煤炭公司。

英国《金融时报》援引总部位于波士顿的Standish Mellon资产管理副首席投资官Raman Srivastava称，“违约集中在大宗商品领域但又不仅限于此，似乎每隔几周就会有一起违约发生。”

据巴克莱银行，美国公司垃圾债的平均收益已2014年初为5.6%，现已上升至8%。标普称，能源和材料工业不断出现抛售现象，这两个行业的垃圾债平均收益上周达到12%以上。其它行业甚至均未达到整体均值。

《金融时报》援引标普全球固定收益研究主管Diane Vazza称，“从历史标准看，美国现在的违约事件数量并不是最高，但是现在投机级债券对市场波动极为脆弱，一旦市场有负面突发事件，很容易出现更多违约。”大紧随其后。

“商品熊市”是引发全球债市违约潮的罪魁祸首?

据第一财经日报报道，根据标普统计，今年已经有99家跨国公司出现违约，攀上数十年来第二大违约“高峰”，除美国公司外，新兴市场债券违约共有19起，为全球第二大违约市场。