“ST”们的烦恼

【中国经营网注】随着上市公司三季报的相继公布，*ST类公司退市风险正被进一步明晰。一方面，在前三季度中净利润仍然为负的*ST类上市公司正在着手准备保壳诉求及动作;另一方面，部分为防止连续两年亏损而成为“ST”的上市公司或许也将有相应的规避动作。文章来自21世纪经济报道：

上市公司三季报正带给资本市场更多想象。

一方面，在实体经济下行的大背景下，部分*ST类公司前三季度业绩出现了进一步亏损，该类公司能否实现年内保壳则有赖于其第四季度的业绩提振或资本运作。

Wind数据显示，前三季度中净利润仍然为负的*ST类上市公司数量或不少于30家。而据21世纪经济报道记者了解，该类公司的保壳诉求及动作也将于年内着手准备。

而另一方面，部分前三季度浮亏的上市公司已于2014年中出现亏损，而为防止连续两年亏损而带帽成为“ST”公司，部分公司或亦有相应的规避动作值得期待。

此外，随着三季度业绩的浮水，在已完成的上市公司并购重组项目中，部分并购标的公司的业绩压力也正在悄然暗升。

30家公司进入保壳局

随着上市公司三季度成绩单的公布，*ST类公司退市风险正被进一步明晰。

据Wind数据显示，截至9月底，有不少于包括*ST皇台、*ST星美等在内的30家*ST公司的前三季度净利润为负，占全部*ST公司数量的60%，由于上述公司已连续两年出现亏损，第四季度能否扭亏对其保壳而言，尤为重要。

而除亏损外，部分公司还受累于负资产困境。据Wind数据显示，截至今年三季度末，有11家ST公司处于净资产为负值的状态，且其负资产问题较去年底更严重。

例如*ST舜船去年底的净资产尚有2.13亿元，如今其净资产缩水至-5.48亿元;而*ST海龙的净资产也从去年底的2.11亿元缩降至-0.32亿元。

值得一提的是，在前述11家负资产公司中，包括*ST舜船、*ST海龙在内，已有5家公司处于策划重大事项、重大资产重组及重要事项未公告的停牌状态。

“公司业绩压力较大，不排除公司可能会通过资产重组来实现保壳。”一家煤化工行业的上市公司董秘表示。

“如果不能通过增资、重组整合等运作改变财务状况，这些公司的退市风险比较高。”华中一家投行人士亦称。

值得一提的是，上述停牌中的三家公司——*ST新都、*ST博元和*ST云网已于2014年处于负资产困境，而年内这一局面若未被改变，其退市风险也将进一步走高。

据21世纪经济报道记者了解到，除保壳需求外，由于实体经营难度加大，一些上市公司控股股东或实际控制人已在筹划卖壳。但在年中A股剧烈震荡的影响下，较上半年的买方市场，当前壳资源的供求关系已发生扭转。

“我接触到有1-2家公司在卖壳，但这个市场和5、6月份不一样，之前一壳难求，而现在壳不好卖了。”前述投行人士表示，“不过目前多数卖壳的也不是单纯把控股权转让，而是希望有资本进来，带动股价，再从二级市场上退出，这个可能也是谈不拢的原因之一。”

披星带帽风险扩容

在实体经济下滑的大环境下，部分非ST类上市公司前三季业绩也已显露亏损之象。

记者根据Wind数据不完全统计，包括荣丰控股、中原特钢等在内共计105家上市公司2014年已以亏损收尾，且2015年前三季度的净利润仍为负，其中不乏中国铝业等央企公司。