前海人寿百亿增持A股

特约撰稿 马也

今年以来，前海人寿在A股增持，引发市场关注，成为万科A第二大股东，控股中炬高新、韶能股份、南玻A等上市公司股权。

前海人寿增持背后，事实上并非无路径可循。股权分散、业绩稳健、治理结构完整等相似的因素，均在这些被增持的上市公司上有所体现。前海人寿在大手笔的增持过程中，名利双收。

百亿增持A股

今年以来，“前海人寿在A股上增持的频率开始加快。2015年3月21日，参与华侨城A(000069.SZ)定增。1-7月间，前海人寿先后通过深圳证券交易所证券交易系统集中交易，买入南玻A(000012.SZ)股份，并参与其定增。

7-8月间，前海人寿购买万科A(000002.SZ)。前海人寿对于万科A的持续买入，配合了万科A的百亿回购计划。

除了购买万科A，前海人寿对于中炬高新(600872.SH)的持续买进，及后续推出的定增方案，也堪称大手笔。

前海人寿增持“猛而不粗”

业界认为，前海人寿在资本市场的频繁亮相主要得益于保险业相关政策的利好。

2014年8月，《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》中提出，促进保险市场与货币市场、资本市场协调发展。进一步发挥保险公司的机构投资者作用，为股票市场和债券市场长期稳定发展提供有力支持。

2015年2月，保监会发布《全面深化人身保险费率政策改革》， 取消万能保险不超过2.5%的最低保证利率限制。最低保证利率由保险公司根据产品特性、风险程度自主确定。

同年7月，为优化保险资金配置结构，促进资本市场长期稳定健康发展，保监会发布《关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》(以下简称《通知》)。

《通知》放宽了保险资金投资蓝筹股票监管比例，对符合条件的保险公司，将投资单一蓝筹股票的比例上限由占上季度末总资产的5%调整为10%;投资权益类资产达到30%比例上限的，可进一步增持蓝筹股票，增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。同时，《通知》还适度提高保险资金投资蓝筹股票的资产认可比例。

多项利好政策的推出，使得前海人寿在A股市场上越发活跃。

前海人寿大手笔的操作也并非随意而为，均透着资本运作的逻辑和精明。

首先，从前海人寿重点出击的上市公司特点看，基本具备股权结构分散、公司治理完善、业绩稳健或处于景气周期底部等特征。

其次，从行业特点看，布局实体经济。如南玻A主营工程玻璃产品、太阳能产业，中炬高新主营消费产业，如华侨城A主营旅游文化产业等。

再次，重磅入主上市公司也可提升自身品牌价值。

在入股比例相对较高的万科A、中炬高新、南玻A等家上市公司中，成立于1984年的万科是中国大陆首批公开上市的企业之一，可以说是家喻户晓的名牌。

对于中炬高新的连续举牌，券商表示，中炬高新被视为食品国改标杆，引得众家券商的积极评价。

韶能股份等也均为国企改革概念股，入股上述公司也显示了响应国家号召的姿态。

前海人寿资本运作充分展现了保险资金稳健且灵活多变的经营原则。在仔细选择优质目标基础上，快速出击，若能获得第一股东席位，自然后续的发挥空间更大、收益更高;居于次席紧贴大股东也乐得名利双收;再次则是小规模持有，最终也能实现资金保值增值的目标。