配资清理大限将至 PB业务或受益

【中国经营网综合报道】十一长假即将到来，但这同时也意味着场外配资的清理大限将至。据了解，目前大约七成的配资已经清理完毕。而值得一提的是，此次对于场外配资的清理，或许将使券商主经纪商(PB)业务获益。

场外配资已清理约七成

据每日经济新闻报道，9月30日，是证监会给配资规模在100亿到150亿元间券商清理配资的截止日。由于多数券商的配资规模在此范围内，且证监会之前表态9月底前要清理完大部分配资账户，因此月底被许多业内人士认为是配资清理的“大限”(两家配资规模超300亿的券商，清理截止日在10月底)。

根据证监会最新披露的进展，截至9月23日，完成清理的场外配资账户比例从前周的64%增至69%。恒生、铭创、同花顺三家公司的技术系统已经关闭或限制功能。总体看，清理工作比较平稳，效果也很显著。

证监会新闻发言人张晓军表示，现阶段清理整顿的重点是尚未完成清理的部分，证监会也已向各地证监局发文，要求不要单方面解除合同，不要简单“一刀切”、“一断了之”，对符合合规要求的账户要持续做好服务。证券公司应当积极与客户进行协商，继续采取多种依法合规的承接方式，将违规账户的资产通过非交易过户、“红冲蓝补”等方法划转至同一投资者的账户，或者取消信息系统外部接入并改用合法方式等方法处理。

虽然张晓军表示，目前场外配资账户持有人都积极配合清理工作，强行平仓比例较低。但不可否认的是，清理场外配资对9月的市场仍然产生了重大影响。

按照规定，通过软件接入的伞形信托配资账户被要求在9月底前关闭。尽管伞形信托对今年上半年A股市场走牛起到了重要作用，但它到底有多大规模一直没有准确数字。有市场人士估计在高峰的时候有7000亿元。而根据华泰证券在9月18日研究报告中的估计，伞形信托的规模已经不足2000亿元。

尽管方正证券研究所非银金融高级分析师林喜鹏指出，根据他的调研，目前配资账户仓位普遍不高，好多都是空仓或者非常少的仓位，平均而言应该是10%以下，而且停牌股票占比高;但“清伞”的杀伤力依旧巨大。不少个股、特别是高位停牌后复牌的个股出现大幅下跌。

如9月16日复牌的海欣食品，其中报显示，西藏信托-中信中金1号伞形信托持有公司股票532.02万股，为公司第三大流通股股东。此外，中融信托-融享4号结构化信托、中融信托-融临6号结构化信托等均出现在了公司前十大流通股股东之列。从6月30日开始停牌至9月16日复牌，海欣食品随后遭遇了4个一字跌停。

另一只信托重仓的个股*ST厦华则从今年1月1日就开始停牌，复牌后*ST厦华连续5个跌停。令投资者稍感欣慰的是，它涨跌停板均只有5%，因此杀伤力相对小一点。

每日经济新闻还统计发现，目前仍有10余家伞形信托持有的上市公司股票处于停牌之中，包括恒立实业、通葡股份等。从目前的市场情况来看，如果指数无法大幅走高，这些高位停牌的“涉伞”个股的命运值得关注。

部分银行将免收罚息

此外，根据证券时报了解，按照信托公司与投资者签订的合同，如果相关产品提前终止，劣后客户必须向优先资金赔付一个月罚息。这也是诸多投资者此前感到不满的原因——自己投资的产品被强制清理，还要向银行缴纳一个月的罚息。证券时报获悉，鉴于提前终止产品的原因来自监管政策这类不可抗力，部分银行决定免收罚息，另有部分银行决定只收部分罚息。

“例如，浦发银行目前没有要求投资者缴纳罚息，而光大银行决定只收14天的罚息。不过，还有部分银行仍要收取全额即一个月罚息。”一家沿海地区的信托公司相关人士说。

报道同时还表示，按照证监会此前要求，信托产品账户清理的范围：一是在证券投资信托委托人份额账户下设子账户、分账户、虚拟账户的信托产品账户;二是伞形信托不同的子伞委托人(或其关联方)分别实施投资决策，共用同一信托产品证券账户的信托产品账户;三是优先级委托人享受固定收益，劣后级委托人以投资顾问等形式直接执行投资指令的股票市场场外配资。

“与我们合作的券商，也并未谈到违规单一信托的具体清理方式，但我们估计后续会采取商议整改的措施，而不像伞形信托这般被强制清理。”一家中型信托公司证券投资部门负责人说。另有信托公司证券投资部负责人表示，“9月30日大限将至，各公司集中清理的都是伞形产品，单一信托届时如何处理，我们公司也没来得及跟券商商议。安抚投资者的工作依然压力很大，现在非交易日对我们说就像是过年。

监管层监管加码

事实上，据第一财经日报报道，6月“股灾”之后，证监会监管层层加码，不但加大了对内幕交易、信披违法等传统违法类型的查处，还针对股市异动背后的违法减持、短线交易等加强了监管。经过前期调查，证监会在9月向市场集中披露的查处结果。

9月11日，证监会宣布处罚2宗短线操纵证券市场案，涉及被操纵股票多达13只，除“中科金财”、“如意集团”、“西部证券”、“开元仪器”、“奋达科技”、“鼎捷软件”、“暴风科技”、“雷曼股份”、“深圳华强”、“仙坛股份”、“新宁物流”和“银之杰”等11支股票外，其中还包括著名“天价”股“暴风科技”和“全通教育”。

9月18日，证监会再宣布处罚5宗操纵证券市场案，其中还包括“操纵ETF第一案”、“利用融券交易操纵证券市场第一案”。另外3案均是通过短线操纵方式影响相关股票价格与交易量的案件，涉及被操纵的股票包括“国海证券”、“中国卫星”、“苏宁云商”、“蓝光发展”、“信威集团”、“晋西车轴”、“江淮汽车”、“奥特迅”、“中青宝”等9支股票。