股市熔断机制征求意见今日结束 或难解根本问题

【中国经营网综合报道】此前，我国资本市场将实行熔断机制的消息在市场上引起了广泛关注，而今日，熔断机制的征求意见将会结束。

据每日经济新闻报道，9月6日晚间，证监会表态将研究关于资本市场的熔断机制。次日，三大交易所发布公告称，拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制：以沪深300指数作为指数熔断的基准指数，设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌都熔断。具体来看，触发5%熔断阈值时，暂停交易30分钟，熔断结束时进行集合竞价，之后继续当日交易。14时30分及之后触发5%熔断阈值，以及全天任何时段触发7%熔断阈值的，暂停交易至收市。

值得一提的是，据上述公告，征求意见稿将在今日截止。

前段时间，千股跌停、千股涨停、千股涨停到千股跌停、千股跌停再到千股涨停各种奇观多次在A股市场上演，大涨大跌似乎已成常态。据每日经济新闻统计，6月15日至今，A股市场出现了很多次单日暴涨暴跌的现象，一共有20个交易日可以触发熔断，其中6个交易日因为上涨，14个交易日因为下跌。

此外，在9月7日熔断机制征求意见稿发布后，市场同样出现几次大幅波动，沪深300指数在9月14日、15日连续两日最大跌幅超过4.5%，逼近5%熔断阈值;9月16日则在尾盘暴力拉升下，沪深300涨幅超过6%，触发5%熔断阈值。

一位北京地区私募人士表示，熔断机制推出是大概率事件，并且应该很快会推出，其对目前抑制过度投机会有一定作用。

不过，据《证券市场红周刊》报道，9月14日，A股市场再现千股跌停。然而，并未达到正在征求意见中的指数熔断机制的触发条件。继而有观点认为，即便A股实施熔断机制，对防止千股跌停局面也无能为力。英大证券研究所所长李大霄表示：“周一(14日)的市场出现千股跌停主要是因为部分个股估值仍高，有价值回归的需求。”他同时认为，引入熔断机制并不意味着市场就不会出现千股跌停的现象，注意区分10%是针对个股而指数熔断针对沪深300指数这二者的区别，不少人对此还存在误解。

而市场中关于指数的熔断和个股的涨跌停仍有不少讨论。关于要实行指数熔断机制，则要改革个股涨跌停板制度的声音也不在少数，外滩云财富产品经理王宫就认为：“熔断与涨跌停板不应该共存。熔断制度是为了在市场大幅单边波动中让投资者可以有暂时冷静的机会，从而让市场充分而理性地发挥价格发现的功能。毕竟在二级市场，投资者炒的是个股，而不是指数。千股跌停的局面给投资者带来的伤害依然没有解决。”

此外，沪深300指数推出熔断机制，势必会影响沪深300股指期货的交易。对此，业内人士表示，在股票市场实行以沪深300指数为基准的熔断机制下，考虑到期货和现货的联动效应，沪深300期货完全可以与现货市场保持一致。

在此前的8月24日，美股开盘前股指期货大跌，最终触发“熔断”，美国三大交易所股指期货均暂停交易。在美股触发熔断之后，从数据看市场波动有所下降。而且从国外的实践来看，熔断机制的确能够起到稳定市场的作用。针对国内即将推出的熔断机制，清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵最近就曾表示，“熔断机制对于突发事件能够起到冷静作用，但熔断机制只能解决中国股市短期、应急的问题，不能指望其解决根本、长期的问题。”

(编辑：卢月)