利润下滑近四成 房地产业务拖累中铁建整体业绩

白银时代下，房地产业务已成为寻求多元化发展的企业甩不掉又拖不起的“包袱”。

来自最新的业绩半年报显示，中国铁建股份有限公司（以下简称“中铁建”）实现营业收入2628.943亿元，同比微增长0.27%；实现净利润 55.941 亿元，同比增长 6.32%。 但细数诸多业务板块，其房地产开发和物贸板块的营业收入、毛利、利润总额等指标却同时下滑，其中利润总额下滑均近四成。

在整个经济环境下行之际，房地产和物贸板块业绩的下滑直接摊薄中铁建整体收入，使其压力加重。正如中铁建所称“我国经济运行仍面临不少困难和挑战，结构调整阵痛加剧，企业生产经营困难增多”。

房地产业务成摊薄饼“铲子”

最新数据显示，截止到2015年6月30日，中铁建今年上半年实现营业收入 2628.943 亿元，同比增长 0.27%，实现净利润 55.941 亿元，同比增长 6.32%。置评人士称，低于业内预期。

公开资料显示，中铁建于2007年11月成立，为国务院国有资产监督管理委员会管理的特大型建筑企业。2008年3月10日、13日分别在上海和香港上市(A股代码：601186、H股代码：1186)。业务涵盖工程建筑、房地产、工业制造、物资物流、特许经营、矿产资源等多个板块。

据其半年报内容，记者发现，在诸多主营业务板块中，唯有房地产和物贸的业绩利润亮起了红灯。业内置评，这直接拖累了中铁建整体业绩增速。

具体板块的业绩来看（未扣除分部间交易），工程承包业务营业收入达2313.117 亿元，较上年同期增长2.52%，毛利较上年同期增长9.51%。勘察设计咨询业务营业收入达41.175 亿元，较上年同期增长14.07%，毛利较上年同期增长9.78%。工业制造业务营业收入达 64.750亿元，较上年同期增长10.02%，毛利较上年同期增长16.37%。

而其房地产板块营业收入达59.244 亿元，较上年同期下降10.87%，毛利较上年同期下降19.35%，利润总额较上年同期下降38.47%。物流与物资贸易及其他业务营业收入达 237.674亿元，较上年同期减少16.02%，毛利较上年同期下降2.21%，利润总额较上年同期下降 59.48%。

对于房地产和物贸板块业绩的双降，中铁建解释称，房地产方面主要是本期符合收入确认条件的项目减少以及毛利率降低所致；而物贸下降主要是物流与物资贸易业务经营规模下降所致。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，业绩不给力，归根结底是企业管理模式的问题，如果决策权不灵活，经营效率确实会受到制约。“确认条件的项目减少，背后和其推盘节奏有关系。而且这个时候恰是房地产市场出现复苏、房源热销的时候，所以会错过一个比较好的营销时机。”

中铁建房地产板块利润下降的同时其销售和管理成本同时在上涨。上述半年报数据显示，2015年上半年该板块销售费用约为2.47亿元，同比去年增长1.89%；管理费用约为1.99亿元，同比增长2.16%。同时，因加强经营承揽力度所致，工程承包业务的销售费用较上年同期增长高达52.29%。其他板块的销售和管理费用均有不同程度的增长。