P2P资金存管取折中方案

7月18日，央行联合多部门发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)。其中，对市场最关注的P2P平台资金的安置做出明确规定：要建立客户资金第三方存管制度。对此，业内预计会有相当一部分不规范平台就此消失。不过，由于存管的定义更为模糊，更重要的是，存管意味着，银行不需要承担过多的法律责任。因此，从某种角度说，第三方存管制度可以降低P2P跑路风险，但跑路很难终结。

为了确保“服务实体经济;服从宏观调控和维护金融稳定”目标，《指导意见》设定了“七措施”，其中，客户资金第三方存管制度、信息披露、风险提示和合格投资者制度是最大亮点。

存管和托管虽一字之差，含意却缪之千里。银行国资系P2P平台民贷天下CEO刘军告诉《中国经营报》记者，第三方存管，主要的是实现客户资金与从业机构自身资金分账管理即可，至于资金流向并不在监管范围，无法杜绝平台挪用，银行在其中也不需要承担过多责任。相形之下，“第三方托管，虽能更有效杜绝诈骗跑路风险，但需要银行承担更高责任。”

第三方托管是指银行或第三方托管公司在交易过程中直接管理投资资金的去向和用途,需要银行对每个客户资金账户进行严格监控，并定期出具报告，以证实客户资金的明确去向及变动，并定期向大众公开余额。

对于这一折中方案，一位不愿具名的业内人士对记者分析，《指导意见》也是各方政策博弈的结果，平台那么多，且鱼目混珠、良莠不齐，处于行业发展规范阶段，银行想做好监管工作是吃力不讨好的工作，同时也怕承担法律责任，所以出台这么一个折中方案。

很显然，P2P风险上升是银行不愿托管的主因。银率网P2P研究中心统计，6月出现“跑路”“提现困难”等问题的P2P网贷平台高达119家，环比增加88.9%，是去年同期的11.9倍。从月度数据看，2015年1~6月，问题平台数月均达75.7家，明显高于2014年，行业风险呈集中爆发之势。且值得关注的是，同在6月，全国新增P2P网贷平台却仅为53家，P2P问题平台数量首次超过新增平台数量。

无论如何，实行资金银行存管是平台增强公信力的手段之一。虽然《意见》没有要求第三方托管，但从管理规范性、增强投资者安全感角度出发，包括金信网、九斗鱼在内的部分P2P平台已经先行一步。

金信网和民生银行签署战略合作协议，双方在资金委托管理、资金结算监管等方面开展全面战略合作。九斗鱼CEO郭鹏告诉记者：“我们在银行监管的风险准备金总额已将近1300万元，并且从去年底就开始接洽相关银行，就资金全面托管服务事宜做了多轮较充分的沟通，此后我们将不用担心银行在政策上有顾虑。”

此外，《指导意见》也对信披、风险提示做了界定。P2P平台要特别注意的是，信息披露不详实、风险揭示不充分，小心投资者投诉甚至提起诉讼。