证监会放缓再融资

虽有反弹，但持续肆虐的指数暴跌让恐慌情绪传染到了中国境内A股市场的所有角落。受到伤害的不仅仅是二级交易市场的中小投资者，即便是上市公司也受到波及。

正巧踏入这轮暴跌的是试图定向增发的泛海控股(000046.SZ)。这家资产规模庞大的内地房地产企业刚刚在收购一家金融企业时遭遇“滑铁卢”后不久又时运不济地落入颠沛——定向增发可能会被暂停或暂缓。

7月9日下午，有媒体报道说证监会发行部正式决定，首发和再融资均只开反馈会，初审会、发审会均停止。而作为典型再融资行为的定向增发意味着也将被叫停。证监会相关部门就该消息对《中国经营报》记者不置可否。

7月16日，泛海控股董秘陈怀东就此对本报记者评论说：“截至目前我们的定向增发还在推进过程中。目前我们没有得到明确的暂停要求，但是听说再融资的节奏要放缓。”

定增或放缓?

所谓定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，规定要求发行对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易日市价的90%，发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内)不得转让。

泛海控股的财务报告和相关公告显示，2015年1月，泛海控股启动非公开发行A股股票工作，公司拟以不低于8.88元/股的价格，非公开发行不超过13.51亿股A股股票。

随后的7月3日，泛海控股针对股价波动而公告修改定增单价。公告说，本次非公开发行股票的发行价格由不低于8.88 元/股调整为不低于8.73 元/股。

公司控股股东中国泛海承诺拟认购数量不高于本次非公开发行最终确定的发行股份总数的15%，但不低于本次非公开发行最终确定的发行股份总数的10%。发行完成后，卢志强对公司持股比例将不低于61.23%，仍为公司实际控制人。

募集资金使用方面，公司拟投入募集资金50亿元用于增加子公司民生证券的资本金，补充该公司营运资金，以扩大业务规模，提升该公司的市场竞争力和抗风险能力。公开数据显示，截至2014年9月30日，民生证券资产总额115.72亿元，净资产34.59亿元，2014年1~9月营业收入10.28亿元，归属于母公司所有者净利润2.14亿元。

泛海控股还募集35亿元用于开发上海泛海国际公寓项目。公告显示该项目总投资约91.41亿元。项目预计实现总销售收入135.46亿元，净利润27.34亿元。本次定向增发后募集所得资金还将用于武汉泛海国际居住区桂海园项目的开发。该项目总投资25.30亿元，拟投入募集资金15亿元，项目预计实现总销售收入42.29亿元，净利润8.50亿元。

此外，泛海控股还计划使用定增资金用于偿还金融机构借款20亿元。

随着突如其来的A股暴跌，市场监管机构开始暂缓IPO。有消息人士说，50亿元规模以上再融资项目已被叫停。7月9日这个传言突变成真。媒体报道称证监会在当天决定IPO和再融资均只开反馈会，初审会、发审会均停止。

亿翰智库中国上市房企研究中心副主任张化东在接受记者采访时说：“这表示再融资暂停，也意味着整个发审改革的步骤减慢。而泛海控股的再融资也将随之暂停。”

泛海董秘陈怀东在接受本报记者采访时说：“目前我们的定向增发还在推进过程中。我们听说定增的审批节奏会放缓，但是目前还没有听说暂停。”他个人认为，所谓“节奏放缓”是指有待审批的企业数量会变少，审批时长会变长。