“吃息差”赚取高收益 科通芯城分拆上市不回A

以年息2%~3%的成本从香港融入资金，再以6%~12%的年利率放贷给供应链企业，港股公司科通芯城(00400.HK)去年供应链金融部分产生的GMV 约3亿元人民币，今年在供应链金融方面的GMV交易额预计将超过12亿元。

据了解，科通芯城是以销售IC电子元件为主的融合了O2O模式的B2B电商平台，截止到6月底，该平台上聚集了近300万粉丝。其供应链金融业务始于去年9月，当年占GMV比例即达到3.2%，今年有望超10%。而科通芯城2014年GMV近84亿元，今年的GMV目标是125亿元。

科通芯城董事长康敬伟向《中国经营报》记者表示，其新业务“硬蛋”(ingdan，智能硬件供应链)项目将分拆上市，未来三至五年GMV(商品贸易总额)有望做到1000亿元。这意味着，科通芯城供应链金融业务规模将突破百亿。

康敬伟说，除了“卖贷款”外，科通芯城的金融业务还包括“卖保险”等。因毛利率高达60%~80%，从第二季度开始，科通芯城即发力供应链金融业务，而这一业务也其核心业务之一。香港安信国际等机构建议投资者关注科通芯城“硬蛋”、供应链金融等新兴业务。

卖贷款，卖保险

资料显示，科通芯城于2011年9月正式上线，是IC元器件领域首家互联网营销与自营电商平台。科通芯城于2014年7月在香港首发上市，募集资金超过15亿港元。

科通芯城目前已成为国内最大IC元器件电商平台，上游供应商包英特尔、微软、ABB等，下游大客户则包括华为、中兴、联想、比亚迪等。

据科通芯城投资者关系总监郭菁菁介绍，2014年，科通芯城以IC元器件为入口，通过低成本的在线营销获得了数以万计的客户数。在业绩快速增长的同时，科通芯城依托这些庞大客户的需求，在谋求多元化发展。

年报数据显示，科通芯城2014年GMV合计达84亿元，同比增长115.4%。其中81.7%来自自营平台，15.1%来自第三方平台，3.2%来自新的供应链融资业务。

按照康敬伟的说法，当科通芯城这一平台由自营平台扩展为第三方平台后直接面向超过200万交易用户，积累了数以万计的会员，“客户多了，供应链金融也就自然要做”。

科通芯城的供应链融资业务仅在2014年9月份推出，到当年底即获得近2.7亿元收益。而融资业务高收益的原因在于60%~80%的高毛利率，科通芯城在今年一季度及二季度持续大规模推动供应链金融业务。

郭菁菁告知，供应链融资业务主要针对一些在国内难以获得商业银行贷款的中小企业客户。该业务根据实施销售订单数据向优质客户提供信贷，客户只能以相关贷款在科通芯城采购IC元器组件。

记者获知，由于科通芯城有庞大的客户数，能够以“团购信贷”的方式批量从香港的几大银行获得2%~3%的低息资金，再以6%~12%的年利率“转卖”给供应链企业。而通过大数据分析，科通芯城能在2至3天内放款，期限一般为90天。

实际上，科通芯城还可以利用渠道优势放大杠杆。比如，某供应链企业从华为获得订单后，科通芯城可给予50%购货款的“授信”额度，提升融资效率。

按照科通芯城的计划，其供应链金融业务将进一步扩大，预计今年可达营业额的10%。科通芯城今年营收目标为125亿元，对应的供应链金融业务规模为12.5亿元。

事实上，从第二季度开始，供应链金融业务就成为科通芯城的核心业务之一。康敬伟说，除了“卖贷款”外，科通芯城还可以“卖保险”等相关业务，预计供应链金融业务将成为公司未来收入高速增长的主要动力。

“硬蛋”：打造闭环产业链

有业界分析人士指出，科通芯城供应链融资业务之所以能够成为其新的利润增长点，是基于科通芯城“硬蛋”等多元化生态项目建设的一个必然结果。

“硬蛋”作为以供应链为核心的、智能硬件创新创业互联网平台，服务于从产品设计至产品批量生产及走向终端市场的全流程，形成供货商-企业-消费者(B2B2C)的产业链闭环。目前，科通芯城通过该平台已吸引了百万级硬件创业粉丝。

康敬伟表示，科通芯城的目标是成为最大的供应链平台，首先是将硬蛋发展为国内乃至全世界最大的智能硬件平台。

科通芯城于6月中旬在北京硬蛋发布会，通过与腾讯微信、百度等相融的方式链接智能硬件的创新团队和相关机构，构建IOT生态体系。华为前首席供应链官彭智平认为，APP是软件的民主化，“硬蛋”则是硬件的民主化。