并购跨界七领域 鼎立股份收军工迷雾重重

不久前发布公告拟收购洛阳鹏起实业有限公司(以下简称“洛阳鹏起”)的鼎立股份于6月13日收到了来自上海交易所对其发行股份购买资产并募集配套资金报告书审核意见函，上海交易所在意见函中提出了数十个需进一步说明和补充披露问题。

4月1日，鼎立股份就发布公告称，其与张朋起、北京申子和股权投资合伙企业(以下简称“北京申子和”)、洛阳双子商贸有限责任公司、深圳市前海朋杰投资合伙企业(以下简称“前海朋杰”)签署了收购意向书，拟以13.52亿元的交易对价收购鹏起实业股权。

《中国经营报》记者就问询函相关内容致电鼎立股份，鼎立股份证券部谢姓工作人员对记者表示“公司目前正在积极回复，具体问题不方便透露”。

在此之前，鼎立股份曾于去年斥资18亿元收购了郴州丰越环保科技股份公司(以下简称“丰越环保”)加入环保领域。当时丰越环保就因抵押和高利贷借款等问题饱受市场质疑。不到一年，鼎立股份再次斥资13.52亿元收购鹏起实业进入军工领域，这也令其未来发展方向愈加模糊。

目前鼎立股份的主营业务已扩展至房地产、医药、橡胶、农机、稀土及环保六大领域，此次收购鹏起实业，其主业业务将增加至七大板块。不过，随着业务面的延伸，鼎立股份的盈利能力并没有随之增长。

鼎力股份自2007年以来累计增发融资26.93 亿元，而目前其股东权益只有31.8亿元。鼎力股份是在通过资本运作炒股票还是真能横跨几大产业经营好?

并购鹏起实业引质疑

洛阳鹏起主要从事钛合金精密铸造、精密机械加工业务，注册资本为2亿元，是行业内唯一一家民营军工企业。

目前鹏起实业的股东高达13位，但鼎立股份并未在收购文件中表明鹏起实业的历史股权更迭情况，记者通过全国企业信用信息公示系统查询，洛阳鹏起近半年来存在频繁增资并引进多名外部股东。

在去年12月31日之前，洛阳鹏起还是张朋起一人独资企业，注册资本为1500万元。随后洛阳鹏起在2014年12月31日、2015年1月15日、16日、30日、3月25日以及4月26日分别进行了股东的变更，先后引进了宋雪云、北京申子和、东营玉昊隆光电科技有限公司(以下简称“玉昊隆光”)、前海朋杰、上海融川投资管理中心(有限合伙)(以下简称“上海融川投资”)、上海三捷投资集团有限公司(以下简称“上海三捷”)以及自然人张小平、张力丹、陈斌、王兵、邓建敏。

其中宋雪云、北京申子和、前海朋杰投资与张朋起具有一致行动关系，共持有标的企业66.33%的股权，非关联方上海三捷、东营玉昊隆光从成立之日起至今无任何营业收入，上海融川投资甚至还未编制财务报表。在频繁引进股东的同时，鹏起实业的注册资本也分别于2014年12月31日、2015年3月25日和3月31日发生变更，注册资本额也由最初的1500万元增加至2亿元。

值得注意的是， 鼎立股份公告宣布筹划重大事项并于3月30日停牌之后，鹏起实业还发生了两次股东变更和一次增资行为。

除了收购前夕股权频繁变更，鹏起实业的业绩增长速度也令人侧目。2013年到2015年1~4月，鹏起实业的营业收入分别为111万元、7371万元和6824万元,这样的增长速度令以高成长著称的多数明星互联网公司都自叹不如。不过在业绩爆发的同时，其应收款和应收票据几乎和营业收入以同样的速度在增长，上述营业收入对应年度应收账款与应收票据合计数分别为 187万元、6012万元、7695万元。

与此同时，鹏起实业的用电量也与其产量不匹配。报告期内，鹏起实业的电费支出分别为34.32 万元、189.97 万元和67.19 万元，同时期的产量分别为0 吨、244.61 吨和184.80 吨。