江苏银行拟募400亿 城商行变身巨无霸

6月12日，证监会网站公布江苏银行首次公开发行股票(IPO)招股说明书预先披露稿(以下简称“预先披露稿”)。按照近期新股的发行节奏，江苏银行有望最快于两周内上会。

与此同时，上海银行、杭州银行、成都银行、贵阳银行、江苏吴江农商行、江苏常熟农商行、无锡农商行、江苏张家港农商行、江苏江阴农商行等多家中小银行的IPO审核状态已变为“已反馈”。这意味着，继2007年以后，中小银行在A股上市的大门已打开。“城商行上市的问题拖了很久，应该是比较确定的事情了。”国金证券银行业分析师马鲲鹏说，“他们上市主要为了补充资本金。”

《中国经营报》记者独家了解到，上海银行此前通过的《2015-2017年资本管理规划》中，就明确指出将通过IPO和定向增资扩股补充核心一级资本，通过优先股、二级资本工具等适时补充各级资本，在补充资本的同时优化资本结构。

IPO巨无霸

预先披露稿显示，江苏银行将在上交所发行股数不超过26亿股，发行后总股数不超过130亿股。粗略计算，募资或超过400亿元。

从时间上来看，尽管是否能够过会还需要等待发审委的审核结果，但是按照目前新股发行的节奏，江苏银行有望在本月底上会。参考国泰君安的发行进程，其预披露更新日期为5月21日，IPO发审会会议为6月3日，招股书公告日期为6月10日，网上申购日期为6月18日。

值得注意的是，如果一切顺利，江苏银行或将是今年另一个IPO巨无霸，募资规模有望超过中国核电和国泰君安。

分析人士指出，按照当前不超过23倍市盈率的定价发行上限测算，发行后江苏银行摊薄每股净利润为0.6692元，与之相应的23倍市盈率发行价则为15.39元;不超过26亿股的发行规模，则意味着江苏银行募资规模约400.14亿元，募资规模不仅超越了中国核电，还超越国泰君安。而国泰君安IPO拟发行股份数量为15.25亿股，IPO首发价为每股19.71元，市盈率22.99倍，募集资金总额为300.58亿元。

但目前已上市的银行股，此前发行均没有达到23倍市盈率的定价上限。但不论此番江苏银行募资规模如何都将坐实“巨无霸”之名。

目前A股市场排队的大盘股已不多。如果大盘股以发行量超过10亿股为标准，截至目前，排队企业中符合该标准的仅有4家。除了江苏银行外，上海银行拟发行12亿股，中国银河证券拟发行16.9亿股，白银有色集团拟发行15.68亿股;如果以发行量5亿股以上为标准，IPO排队企业中也只有14家，包括杭州银行、成都银行以及华安证券 、中原证券等公司。

预先披露稿显示，截至去年底，江苏银行总资产为1.04万亿元，同比增长35.97%，居全国城商行第三位;净利润86.99亿元，同比增长6.1%，高于已上市的宁波银行与南京银行;资本充足率12.24%，较年初上升0.57个百分点。

不过，江苏银行的不良贷款率连续攀升。截至2014年12月31日、2013年12月31日和2012年12月31日，该行不良贷款率分别为1.30%、1.15%和1.01%。其中，可疑类贷款金额和占比逐年增长，损失类贷款也由2012年底的1.23亿元增长至10.16亿元。

“由于宏观经济形势发生不利变化，对实体经济尤其是小微企业产生较大冲击等原因，本行不良贷款额和不良贷款率均略有上升。”江苏银行在招股说明书中解释称，主要是由于不利经济和经营环境导致部分中小企业借款人的财务状况恶化。

“根据过往经验，江苏银行上市后，资本金补充和品牌美誉度都会得到很大提升，这将是很明显的变化。”一家上市城商行的内部人士说。

预先披露稿显示，江苏银行2014年底资本充足率为12.24%，较2013年底的11.67%有所上升，但核心一级资本充足率和一级资本充足率均为8.81%，较此前的9.53%出现下降。按照江苏银行的发展速度，资本金不足的问题会愈加明显。