银行住户存款俩月骤减1.5万亿背后

【中国经营网综合报道】“5月份M2增速反弹，新增信贷实现9008亿元，同业拆借利率大幅下滑，这些超预期的金融指标说明前期货币政策正在发酵，预计在三季度数据中将有更积极变化。”一家国有商业银行的交易员表示，尽管业界对货币政策进一步放松仍有预期，但央行在不到7个月的时间里已经连续3次降息两次降准，这些措施有滞后效应，央行何时再降息降准需要进一步观察。

贷款增加9008亿超预期

据证券日报报道，5月贷款数据超出市场预期，央行数据显示，当月人民币贷款增加9008亿元，比去年同期少增43亿元，较上月提高近2000亿元。

“从结构上看，信贷环比多增一是因为住户中长期贷款大幅增加了2063亿元，环比多增近500亿元;二是非金融企业票据融资增加了2233亿元，环比多增达872亿元。”交通银行首席经济学家连平表示，5月信贷环比回升是受住房市场回暖、成交量回升对个人按揭贷款的带动，同时也是当月存款增加较多，银行存贷比约束减小，进而加大了信贷投放。

民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖则称，虽然贷款数据超预期，但其中票据融资新增2233亿，除此之外，无论是短期信贷还是中长期信贷较4月均下降，因银行风险回落与实体加杠杆意愿不强并存，银行用表内票据冲抵信贷额度。

但连平认为，当月新增信贷同比少增，若剔除非银行金融机构贷款，当月新增信贷同比少增达280亿元，票据融资环比多增较多，且非金融企业新增中长期贷款环比下降了200多亿，这表明当前实体经济信贷需求并未显著转好。

数据还显示，5月份新增社融1.22万亿，环比有回升，但同比社融余额继续放缓至11.8%(前值12.1%)。

连平认为，社会融资数据进一步印证了经济运行总体依然疲弱。他表示，当月社会融资规模增量为1.22万亿元，尽管比上月多增，但比去年同期少近1400亿，余额增速持续降低。受监管加强和需求疲弱的共同影响，信托、委托等“影子银行”融资继续低迷，新增信贷占比持续在70%左右的高位。

但也有观点认为社融数据基本正常。

“社会融总量在12%左右是基本正常的，属于在合理范围内，股市的快速发展、银行贷款的增加，这几个方面总体上保持社会融总量的平稳增长，对我们国家的稳增长是正面的支持作用。这个速度基本可以保证稳增长。”对此，中国银行国际金融研究所副所长宗良在接受《第一财经日报》记者采访时称。

“若社会融总量能保持在12%水平，基本能够满足经济的发展需要。目前稳定需求不敢轻易地投资或者增加，企业不敢多借款，政府融资平台又受限，这种情况下，未来的增速不太乐观，可能会对稳增长带来不利影响。”他表示。

M2增速回升

据证券日报报道，5月，M2同比增速为10.8%，较上月提高了0.7个百分点。适逢近日央行公布，2015年前5个月提供PSL资金2628亿元，市场将M2反弹归结于PSL额度安排调整。

招商证券宏观分析师谢亚轩称，央行使用抵押补充贷款(PSL)工具定向给国开行2628亿元，以补充基础货币供给，有利于M2的回升。其次，在美元指数盘整以及欧央行货币政策持续宽松的背景下，国内跨境资金流动改善的动力不减，亦有利于M2的边际上改善。