中国A股与MSCI指数“明年再约"

【中国经营网综合报道】据中新网报道，6月10日北京时间凌晨，国际指数公司MSCI明晟公司宣布，将在多个重要问题解决后才把中国A股纳入全球基准指数。MSCI与中国证监会将组成工作组解决问题。MSCI表示，中国A股将保留在2016年新兴市场指数评估名单。MSCI明晟公司将于香港时间6月10日上午7点举行媒体电话会，原定的香港记者会不再单独召开。

中国A股未纳入MSCI指数

6月9日，MSCI明晟集团表示，在“几个与市场准入有关的重要遗留问题得到解决”后，中国A股“有望被纳入”MSCI全球基准指数。

MSCI表示，今后几个月该集团将与中国证监会组建一个工作组，来解决几个关键问题。该集团还表示，一旦这些问题得到解决，可能就会宣布相关决定。

MSCI董事总经理兼研究部门全球主管里米?布赖恩德(Remy Briand)表示：“在向机构投资者开放中国股市方面，中国取得了切实的进展。在我们2015年的磋商中，我们了解到世界各地的主要投资者正迫切期待中国进一步放开A股市场——特别是在配额分配程序、资本流动限制以及投资实益所有权方面。”

随着以MSCI指数为基准或跟踪这些指数的投资组合经理转向中国内地证券，此举可能会令在上海和深圳上市的中国股票吸引到数十亿美元资金。

目前，跟踪MSCI新兴市场指数的基金，资产规模约为1.7万亿美元。

中信证券称，预计中国A股今年获纳入MSCI全球指数机会不大，惟不影响牛市格局，A股仍有上涨空间。若将A股纳入MSCI新兴市场指数，A股将在一段时间内吸引到4000亿美元资金流入。

尽管中国经济疲弱，内地股市却持续走高。中信证券全球首席经济学家及研究部负责人彭文生认为，这个情况显示中国正处于经济周期的下半部，正如美国2008-13年的经济周期一样，中国已进入去杠杆化及追逐金融资产的阶段。

他说，“下半部的调整期可能到2016、17年，取决于政策走向。现在中国股市还没到牛市拐点的时候，但由于估值水平较高，波动性会增加，总体还会继续上升一段时间。”

他认为，其中一个触发股市拐点的潜在可能性是美国加息，因而对全球资金流向产生影响。

中国A股3月以来再现狂飙突进走势迭创新高，沪综指.SSEC时隔七年后于近日重上5,000点整数关口，并创出历史天量。

中信证券认为，今年内中国经济仍然难改下行压力，预测第二季国内生产总值(GDP)增速为6.8%，低于第一季的7%，因进出口疲弱。第三季有可能出现短暂反弹，惟全年GDP增长6.9%。

“第三季经济企稳可能是短暂的，第四季再度下行，因为我们看到政策的意图不是要搞刺激，而是防止经济在短期内大幅下滑。”彭文生说。

他并称，预期下半年中国将减息25个基点，同时视乎外汇占款的情况，将有至少一次下调存款准备金率，以纾缓资本外流压力。

MSCI指数

MSCI指数是全球基金经理最多采用的基金指数，全球目前有约1.7万亿美元的资产持有MSCI新兴市场指数。摩根士丹利资本国际公司去年初曾表示，如果A股纳入MSCI新兴市场指数，可能会吸引120亿美元资金进入A股市场。《华尔街日报(博客,微博)》的报道指出，此举预计将助燃A股蓝筹股涨势，全球最大的ETF管理公司美国先锋集团上周二宣布将A股加入其新兴市场ETF。

此前，MSCI的竞争对手、富时集团(FTSE)已经推出追踪新兴市场的过渡性指数，A股将被纳入该指数。富时集团表示，启动将中国A股进入全球基准的过渡阶段，推出包括中国A股在内的两个新的新兴市场指数。其中，A股在新指数中的初始权重约为5%。国际投资者可全面进入A股后，权重将增至32%，新的指数是过渡性指数，当A股完全满足FTSE对于新兴市场分类的标准时，这两个包含A股的指数将与标准的富时新兴市场指数进行无缝对接。

中金公司认为，考虑到目前A股市场正在加快开放步伐，外资投资A股的渠道逐渐增多，额度也逐渐更加灵活，未来国际指数体系无论是富时还是MSCI，逐步纳入A股应该是大势所趋，只是时间点的问题。另据海外媒体报道，管理着85亿美元资产的高泰基金设立了一只纯多头基金，让欧洲散户投资者可以投资中国A股股票。高泰基金亚洲首席执行官沙尔克表示，欧洲散户投资者可选择的主动型A股基金很少，目前依然是投资中国的好时机，理由包括中国宽松的货币政策、金融改革以及A股可能被纳入全球主要指数。