P2P票据理财也有风险：利用投资人资金炒票

【中国经营网注】被P2P平台宣传为有银行承兑的P2P票据理财业务，通常会被认为是零风险的，但是近期爆发的中汇在线提现困难一事，使得此类业务风险接近于零的神话瞬间破灭。

每日经济新闻以两款高收益的P2P票据理财产品为模板，解析其中风险。据了解，两个项目中，平台实质承担了票据中介的角色，而没有实质的票据质押。换而言之，平台只是汇集投资人的资金进行“炒票”。

据每日经济新闻报道，P2P票据理财，一般指P2P平台接受银行承兑汇票等票据质押后，发布借款标向投资者筹集资金，为融资方融资，以银行贴现资金还款的一种业务。从事这一业务的平台，多宣传该业务因为有银行承兑，风险接近于零。但近期爆发的中汇在线提现困难一事，使得此类业务风险接近于零的神话瞬间破灭。

2014年12月13日，中汇在线出现提现困难。根据该平台的宣传，中汇在线从事的是某种票据质押业务，理论上说，即使借款企业不能如约还款，将质押票据变现也并非难事，不至于出现提现困难。

值得注意的是，中汇在线与新浪旗下平台微财富存在合作。微财富在持续更新的《有关“汇盈宝和外贸贷”的情况说明》中指出：“目前了解到的有关情况如下：票据托管银行向我们口头说明，中汇盈（中汇在线主办方）私下挪用了‘汇盈宝’（票据质押债权理财项目）的已进行托管的银行承兑汇票……”

如果微财富的说法属实，那至少可以说明，在微财富与票据托管银行的双重监督下，中汇在线依然有成功挪用票据的可能性。

事实上，中汇在线票据理财产品因其远超合理水平的高收益，一直受到质疑，而中汇在线也从未公开阐明其业务模式和流程。但正是这种暧昧的态度，让许多投资人相信中汇在线所做的不是一般的票据质押业务，而是某种回报极高的、处于灰色地带的业务。

本期看项目，《每日经济新闻》将以两款高收益的P2P票据理财产品为模板，解析其中风险。两个项目中，平台实质承担了票据中介的角色，而没有实质的票据质押。换而言之，平台只是汇集投资人的资金进行“炒票”。

财源宝：依赖票据迅速转手获取高收益

项目名称：财源宝-短期宝-0003

融资额：48500元

预期年化收益率：16%

实际年化收益率：56.44%

期限：1天最低认购金额：100元

对 “债务人”，该项目介绍称，“鹤壁某某股份有限公司系国家520户重点企业、国家大一型企业、河南工业综合实力百强企业之一。截至2003年末，资产总额42.4亿元，在册员工51392人，其中各类专业技术人员6043人，其中具有高级职称的451人，经营总额23.3亿元；实现利税总额3.14亿元。”

根据项目说明，该票据的债权转让公司是财源贷款公司，票据金额50000元，承兑银行是建行鹤壁众金支行，票据类型是长期票，转入价格是48500元（与融资金额一致），贴现率3%，转入时间是2014年12月29日；转出对象是“某商贸公司”，转出价格48600元，贴现率2.8%，转出时间是2014年12月30日。

很明显，这一操作模式并非通常的票据质押融资模式，而与常见的线下“炒票”模式类似。按照一般线下“炒票”的操作方式，通常需要一个票据中介的角色，不过项目介绍里并未提及有无中介存在。而在收益部分，项目介绍显示：总收益100元，财源宝净收益25元，投资人净收益75元，其收益并不直接来自“债务人”鹤壁某某股份有限公司的还款，而是票据交易差价。换而言之，这项业务的实质，就是平台汇集投资人资金进行炒票，而后分割收益。

2014年12月30日上午，《每日经济新闻》记者与财源宝方面取得联系，表明身份和采访意图后，财源宝接线人员表示会安排相关人员进行回复。但截至发稿，记者仍未得到回复。

值得注意的是，该项目能实现高收益的关键，在于能够将票据迅速转手，赚取差价。

不过，广东南方金融创新研究院特约研究员徐北向 《每日经济新闻》记者表示，承兑汇票快速转手的可能性不大。