多地设纾困基金助力民企 本轮扶持民企政策已见成效

《中国经营报》记者注意到，为破解民营企业融资难题，近月以来，安徽、山西与福建等多个地方纷纷成立纾困基金。

所谓纾困基金，一般指纾困民营企业的专项资金或工具。有统计数据显示，截止到11月16日，深圳与上海等14个地方政府及国资已陆续成立“纾困”专项基金。

对此，万博新经济研究院副院长刘哲对《中国经营报》记者表示，“本次纾困基金的建立是缓解金融去杠杆，对于实体经济，尤其是民营经济的抽血效应，化解民营企业的债务风险和股权质押风险。”

在她看来，这些政策的密集出台，有效缓解了企业的债务风险和股权质押风险，遏制了流动性风险向基本面风险的演变。

但这些都是短期的救急措施，不能当成中长期的改革政策。要持续拓展信贷、发债、股权融资这三大融资渠道，激发企业的经营活力，还需要更深层次的改革来实现。

多地纷纷设纾困基金

在解决民营企业融资难与融资贵问题上，近来各地纷纷发力。

就在11月26日，安徽省召开了促进民营经济发展大会，并推出《关于大力促进民营经济发展的若干意见》(以下称简《意见》)。该《意见》提出，设立规模100亿元以上的民营企业纾困救助基金，对符合经济结构优化升级方向、有前景的民营企业进行必要财务救助等。

近日，山西省在召开支持民营企业发展大会后，也出台了《关于支持民营经济发展的若干意见》。此《意见》针对民营企业融资难、融资贵问题，提出将筹资50亿元组建山西省民营企业政策性纾困救助基金，市场化推动解决上市或重点民营企业流动性问题。

稍早的11月8日，据媒体报道，福建省曾出台《关于防范化解上市公司股权质押风险的指导意见》。该指导意见称，支持省属国企与金融机构加快设立总规模150亿元的省级纾困基金(首期规模20亿元)，按照市场化、专业化方式运作，重点支持福建省实体经济领域上市公司，纾解股权质押风险。

据Choice数据统计，截止到11月23日，已经有55只个股获得“纾困基金”驰援。其中，24家上市公司以质押融资的方式获得地方政府救援。

对此现象，顶点财经首席宏观分析师徐阳对记者表示，“这意味着自10月31日中央政治局会议后，各地开始积极响应中央的号召去解决目前民营企业遇到的融资难融资贵问题。”

刘哲也告诉《中国经营报》记者表示，在很短的时间内就成立了超过5000亿元的纾困基金，体现了政府和金融机构在资金方面的响应力、执行力和带动作用。

在她看来，各地设立的纾困基金本身也是一个风险收益的主体，需要进行风险的考量和成本的考量。纾困基金为企业提供融资支持，解决的核心问题是“融资难”，在这个过程中，要合理确定资金融通的利息和投资回报率，避免不计成本的支持，在化解风险的同时又埋下风险隐患。

刘哲还表示，近期力挺民营经济体现了政策的前瞻性。因为2016年中国经历了民营投资的大幅下滑，当时从10%下降到2%，导致同期制造业投资也从10%下降到了2.8%，民营经济是投资，尤其是制造业投资的重要支撑力量。2018年，民间固定资产投资增速在经历了两年下行之后，终于出现了恢复迹象，但仍未回到2016年大幅下滑之前的增速平台，基础并不牢固。近期，出现了与2015年影响民间投资大幅下滑相类似的因素，比如资本市场负面冲击、股票质押风险等。

在她看来，如果不及时提前采取风险防范和对冲措施，可能会对下一期民间投资产生负面影响。目前资本市场和原材料成本上升的冲击，还没有从利润、资金端传导到投资。近期力挺民营经济的政策，体现了政策的前瞻性，有利于稳定民营经济，进而稳投资、稳就业。

当前陆续出台一些政策最大亮点在于其有针对性、见效快。