新华社述评：穆迪调降中国评级存在三大误判

国际信用评级机构穆迪２４日将中国主权信用评级从Ａａ３调降至Ａ１，同时将评级展望从“负面”上调至“稳定”。穆迪提出调降评级主要有三个理由，即中国实体经济债务规模将快速增长、相关改革措施难见成效、地方债及企业债将增加政府或有债务。据新华社报道，专家认为，穆迪的观点存在对中国经济明显的误读和误判，评级结果存在偏差。

首先，穆迪在报告中预测，２０１８年中国政府债务占国内生产总值（ＧＤＰ）比重将达４０％，２０２０年达到４５％。但事实上，２０１６年中国政府债务占ＧＤＰ比重为３６．７％，与上年相比变化不大。今后，随着供给侧结构性改革不断推进，政府举债受到严格控制，政府债务有望保持合理规模，２０１８至２０２０年中国政府债务风险指标与２０１６年相比预计不会发生大的变化。

中国银行全球市场部高级交易员李凡在接受新华社记者采访时说，穆迪下调中国主权信用评级只是“一家之言”。今年以来，中国５年期国债信用违约互换（ＣＤＳ）的基准价格在８０个基点左右，而这一指标几年前曾高达１５０个基点，这说明国际市场认为中国经济基本面在改善、信用风险在降低。穆迪公布下调中国评级的消息后，离岸人民币微跌，总体来说市场反应平稳。

其次，穆迪认为，中国相关改革措施难见成效，中国经济增速将持续放缓。这一观点在一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。

今年以来，中国经济仍然延续稳中向好的发展态势，一季度ＧＤＰ增长６．９％，同比加快０．２个百分点，充分显示出供给侧结构性改革的效果正在不断显现。随着改革持续深化，中国经济有望继续保持平稳较快增长。

再次，穆迪在报告中称，除了政府直接债务，地方政府融资平台、国有企业等债务水平持续增长会增加政府或有债务。这更是对中国法律和相关法规缺乏必要的了解。依照《中华人民共和国担保法》、《中华人民共和国预算法》等规定，穆迪的上述观点不成立。

国际货币基金组织（ＩＭＦ）财政事务部主任维托尔·加斯帕尔在接受新华社记者采访时表示，从国际标准来看，中国政府债务水平仍然比较低。同时，中国政府的资产负债表比大多数新兴经济体都要健康，中国政府持有的金融资产远超负担的金融债务，中国拥有充足的“财政火力”来管理债务风险。

自去年以来，不少西方机构和媒体多次谈及中国债务风险。去年３月，穆迪就曾将中国主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，中国经济后来的实际表现却是“稳中有进”。