资金面紧张令A股承压 4月或缓和

3月底，银行迎来了MPA(宏观审慎评估体系)季末考核；与此同时，沪指也走出了连续四天下跌行情。据统计，这在今年1月17日以来的反弹行情中还是首次出现。

《中国经营报》记者获悉，月底MPA季末考核被很多机构视为是近期对市场流动性影响较大的事件之一。因为该考核在一定程度上会传导到资金面，部分银行在3月下旬的资金融出意愿会大为降低，因而这也会令市场资金面偏紧。

受访机构人士表示，3月底MPA季末考核引起资金面趋紧，这对近期市场调整有一定影响。然而，近期市场调整并不会影响4月行情走势，4月市场或将迎来反弹。在投资机会上，建议关注“一带一路”与国企改革等板块的投资机会。

资金面紧张令A股承压

记者注意到，在临近季末考核的最后一周，沪指连续四个交易日下跌，险守3200点，由此A股走势引发市场人士的关注。

3月28日与29日，两市仍然延续跌势。

而就在3月30日，A股显著回调，当天股市全天低位震荡，沪指连续四个交易日下跌，险守3200点。

对此，受访的机构人士认为，近期A股调整跟MPA季末考核有一定关系。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者分析称，“月底MPA季末考核引起资金面趋紧，这对近期市场调整有一定的影响。”

“近期A股调整不仅跟月底MPA季末考核有关，同时也跟近段时间央行停止公开市场操作，即停止释放逆回购，释放流动性有关。”独立经济学家徐阳也对记者如此分析。

据公开资料显示，所谓MPA是央行为维护金融稳定推出的新的监管机制。在MPA考核制度下，央行每季度会对商业银行诸多指标进行事后评估，同时按月进行事中事后监测和引导。

有受访专家还称，影响A股的因素除了国内，还有国外因素。徐阳就指出，除了目前大家所关注的国内流动性收紧问题，其实还有一个影响因素是特朗普效应可能终结，引发全球再通胀效应的终结，这也会影响A股的交投。

“如果美国总统特朗普能够挽回市场的信心，随后推出大规模的基建，来取代新医疗方案没有通过的遗憾，市场可能会重新回复到再通胀交易的通道当中，这对于美股和A股都是一种提振。”徐阳对记者说。

国泰君安策略分析师李少君发研报也称，市场短期回调，主要受三大纠结因素的影响。一是随着强势经济数据的发布，市场对经济复苏延续性担忧加强；二是PPI的上行，以及下游相关行业景气的改善，市场对于通胀上行可能性讨论升温；三是MPA考核、地产调控加强，市场担忧去杠杆后续影响。前期市场从追逐周期逐渐转向抱团消费，也是这三大纠结因素不断发酵的结果。

4月市场或迎利好

近期市场调整是否会影响4月行情走势？进入4月后，4月行情又将如何演绎？

受访机构人士认为，近期市场调整不会影响4月行情。因为A股的调整更多受短期因素影响，尤其受“MPA考核叠加季末因素”短期影响，但紧张的资金局面会过去，4月市场有望继续反弹。

对于4月行情，杨德龙就持乐观态度，他对记者表示，“大盘调整基本到位，预计4月A股延续反弹，进而突破前期的高点。”

在他看来，未来A股的影响因素主要为两个方面：一是货币政策的变化；二是美股等海外市场的走势。为此他建议投资者买入一些优质蓝筹股并持有的策略。