候场城商行A股IPO 盛京银行不良隐患初显

在港股上市近一年，随着11月27日证监会公布了盛京银行股份有限公司(以下简称“盛京银行”)的预披露招股说明书，盛京银行回归A股的意愿昭然于众。

对于盛京银行回归A股，该行相关负责人表示，主要是为了建立多渠道的资本补充机制，提高资本充足水平，更好地支撑业务发展。也有业内分析人士认为，此举或因为港股融资额度有限，且该行目前主要市场仍然在内地，然而想要回归A股亦并非易事。

同时，《中国经营报》记者注意到，近两年盛京银行的不良率一直维持在0.5%以下，但在最近递交的招股书中显示，该行关注类贷款飙升，且在2015年该行将七成信贷投放至辽沈地区，而根据辽宁银监局最新公布数据显示，辽宁地区不良贷款率已经达到了2.88%。

回归A股

11月27日，证监会公布了13家欲在A股上市公司的预披露招股说明书信息，已经在港股上市的盛京银行位列其中。信息显示，该行此次回归A股拟登陆深交所中小板挂牌上市。盛京银行也成为继徽商银行、哈尔滨银行之后，第三家申请从港股回归A股的城商行。

根据盛京银行最新披露的首次公开发行股票招股说明书显示，该行于2015年8月27日召开了2015年第一次临时股东大会，审议通过了关于申请首次公开发行人民币普通股(A股)股票并上市的议案，拟发行不超过6亿股人民币普通股(A股)，募集资金扣除上市费用后，将全部用于补充核心一级资本及提高资本充足率。

2014年12月15日，盛京银行开始向全球公开发售13.75亿股H股。截至2015年12月2日收盘，盛京银行股价为10.24港元/股，超过7.56港元/股的发行价格，是在港上市的几家城商行中唯一一家没有破发的银行。

根据该行招股书显示，2015年1月，盛京银行行使超额配售选择权，额外发售1.65亿股H股股票。截至2015年1月21日，该行收到认股款共计116.48亿港元，扣除承销和保荐人代垫的发行费用后，实际募得资金总额为113.16亿港元，折合人民币89.26亿元，在此基础上扣除其他发行费用及应付全国社会保障基金理事会款项后，净募集资金总额为人民币80.83亿元。

数据显示，截止到2015年6月末，盛京银行总资产为5882.90亿元，该行在2015年1月至6月、2014年末、2013年末和2012年末的净利润分别为32.01亿元、54.24亿元、48.89亿元和35.09亿元;2014年净利润同比增长10.94%，2013年净利润同比增长39.31%。

之所以选择回归A股，上述盛京银行相关负责人告诉记者，主要是为了建立多渠道的资本补充机制，提高资本充足水平，更好地支撑业务发展。

中投证券港股分析师郭冰桦认为，相对A股而言，在港股IPO具有门槛较低、上市周期短的优势，但是目前港股市场交投不是特别活跃，股票估值偏低，且中资金融机构的主要客户群还是在国内，回归境内市场有助于中资企业接近目标客户，回归A股或对其未来发展更有利。“且近来在H股上市的内银股股价偏低，市净率普遍都低于1，较A股出现较大折让。”他补充道。

而想要回归A股也并非易事。某证券公司银行业分析师认为，目前A股的上市审批标准依然严格，现如今在A股市场排队等候上市的银行有13家，他们当中多数银行已经在A股等候了三四年，上市时间还难以预估。

资产质量忧虑浮现

虽然已经在港股上市“补血”了一年，但资本充足率问题仍然困扰着盛京银行。截至2015年6月30日，盛京银行核心一级资本充足率为9.99%，一级资本充足率为9.99%，资本充足率为11.5%，接近监管红线。

在资本充足率下降的同时，盛京银行的资产质量压力也悄悄浮现。截至2015年6月30日、2014年12月31日，盛京银行的不良贷款余额分别为7.77亿元和6.96亿元，不良贷款余额半年环比上升11.6%，但不良贷款率却分别为0.40%和0.44%。记者查看数据发现，盛京银行在2015年上半年不良率较年初有所下降，主要是因为该行贷款总额大幅上升。截至2015年6月30日，盛京银行发放贷款和垫款总额为1918.53亿元，较2014年末增加了332.09亿元，而2014年发放贷款和垫款全年增量仅为252.07亿元。

同时，截至2015年6月30日、2014年12月31日，盛京银行的关注类贷款余额分别为21.29亿元和9.78亿元，在发放贷款和垫款总额中的占比分别为1.11%和0.62%。截至2015年6月30日，关注类贷款和逾期贷款亦分别环比急升117.7%和130.5%。

将盛京银行的不良贷款按照行业划分，截至2015年6月30日，盛京银行公司贷款的不良主要集中在居民服务和其他服务业、住宿和餐饮业、制造业以及房地产业，不良率分别为4.35%、0.96%、0.86%和0.77%;同时该行向批发和零售业、制造业和房地产业的贷款比例也较高，分别占该行贷款和垫款的24.39%、17.00%和15.43%。

盛京银行在招股书中披露，该行确实存在与房地产市场相关的风险。其上半年向房地产行业发放的公司类贷款占比为15.98%，个人房屋按揭贷款占该行个人贷款的比率为57.50%。而由于房地产市场相比此前出现整体衰退，特别是多地房地产开发商出现资金链紧张状况，多家银行表示将收缩对公业务中对地产公司的授信。

同时，记者了解到，今年盛京银行已累计向辽沈地区投放信贷资金830亿元，占全行信贷投放总量的70%。近年来，累计向沈化集团、北方重工、沈鼓集团等重点装备制造企业及其产业链和供应链融资600余亿元。

而根据辽宁省银监局公布的数据显示，截至9月末，辽宁银行业金融机构各项贷款余额36053亿元，比年初增加3014.4亿元，增长9.12%，增幅上升0.5个百分点;同时，前三季度辽宁银行业金融机构不良贷款余额1038亿元，比年初增加53.4亿元。

盛京银行在招股书中坦言，如果上述行业(即批发和零售业、制造业和房地产业)处于发展的下行周期、行业指导政策发生不利变化、地区出现较大规模的经济衰退、客户因经营困难出现财务危机，该行财务状况和经营成果将受到不利影响。