三季度GDP破七 中国GDP被低估了吗？

【中国经营网综合报道】昨日，我国三季度GDP数据公布。6.9%的增速引起了社会各界的关注，而这是自2009年二季度以来我国GDP季度增速首次“破7”。不过，值得注意的是，业界有观点认为，中国GDP数据很可能被低估。

三季度GDP数据发布

据每日经济新闻报道，6.9%，9月份、三季度以及前三季度的GDP增长速度均被定格在这一数字。这不仅低于全年7%的增长目标，也是自2009年二季度以来GDP季度增速首次“破7”。

国家统计局新闻发言人盛来运表示，国际层面的因素和国内层面的因素相互叠加，加大了三季度经济下行的压力，这是三季度经济增长速度有所回落的非常重要的原因。他同时表示：“看中国经济的走势，还要看它的经济结构调整。(前三季度)第三产业占GDP比重达到51.4%，比上半年49.5%高出近两个百分点，这种产业结构的调整是在稳步推进的。无论是四季度，或者明年，我总的看法是，中国经济会继续保持总体稳定运行的态势。”

不过，虽然GDP增速破7，但6.9%的增速仍然略高于外界的普遍预期。

招商证券观点认为，三季度GDP好于市场预期。从三大需求的角度看，三季度消费形势持续向好无疑是稳住GDP增速的最主要因素。数据显示，前三季度消费同比增长10.5%，比上半年加快0.1个百分点，而投资、出口增速维持趋势下滑，继续拖累经济。

1~9月，全国固定资产投资39.45万亿元，同比名义增长10.3%，增速比1~8月份回落0.6个百分点。从细分项来看，工业投资增速比1~8月份回落0.7个百分点，制造业投资增速回落0.6个百分点。基础设施投资69705亿元，同比增长18.1%，增速比1~8月份回落0.3个百分点。

海通证券认为，9月单月来看，加码投资的支持政策显著受到了资金来源受限和去年基建活动高基数的掣肘，这导致9月基建增速大幅下滑14.2%，制造业及地产投资增速均创历史新低。

交行首席经济学家连平也表示，在需求不足、去产能压力以及PPI持续负增长带来工业通缩三方面影响下，工业企业利润增速下降，制造业企业投资意愿不足，将影响投资增长。

出口负增长也无明显改观。前三季度，进出口总额17.87万亿元，同比下降7.9%。其中，出口10.24万亿元，下降1.8%;进口7.63万亿元，下降15.1%。

盛来运说，美国的加息预期进一步强化，造成世界大宗商品的价格、股市、汇市出现大幅动荡，许多国家货币出现进一步贬值，这样加大了中国出口的压力。“三季度我国的对外出口是-6.8%，降幅比二季度扩大了4.6个百分点，所以三驾马车中出口的下行压力是加大的。”

旧动能弱化新动能崛起

另据上海证券报报道，国务院总理李克强在形容中国经济结构调整时，曾用新旧两个动能来比喻传统的增长方式与新模式，他希望宏观政策能够帮助中国经济完成新旧两个动能的顺利切换。

现在，诸多宏观经济指标继续下滑，正预示着旧动能弱化的事实。这或许可以用来解释经济增速的放缓。

李克强上周在8个省市负责人经济形式座谈会上坦承，“当前我国经济正处在新旧动能转换的艰难进程中，旧动能的弱化加大了经济下行压力”。

旧动能的弱化体现在数字上就造成了经济增速“破7”，而在分析人士看来，这就是经济结构调整应该付出的代价。

而在旧动能弱化的同时，新动能也在崛起。

服务业占比突破50%就是新动能爆发的信号。统计局数据显示，前三季度，第三产业增加值占GDP的比重为51.4%，比上年同期提高2.3个百分点，高于第二产业10.8个百分点。

在国家发改委国民经济综合司副司长高杲看来，这是服务业又一个里程碑式的变化，此前一个被视为里程碑式的变化发生在2013年，当时服务业占GDP比重首次超过工业。高杲分析说，“产业结构在继续优化，中国经济由工业主导向服务业主导转变的趋势更加明确。”

不过，国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群则强调，服务业占比超过50%要放在增速换挡的背景下来理解。

未来经济发展还是有赖于工业制造业向更高水平的发展，随着制造业从中低端向中高端迈进，工业占GDP比重还会回升。

最新的数据就证明了“中高端”的发展潜力。前三季度，高技术产业增加值增长速度超过10%，比工业生产平均增速高出2个百分点。新能源汽车等高端制造业产品需求翻倍增长。

另一个经济新动能来自消费。据统计局给出的数字，三季度，消费对经济增长的贡献率为58.4%，比投资高出15个百分点，需求结构持续改善，消费继续担当经济增长第一动力的重任。

盛来运对此表示，“在经济的新常态下，增速换挡、结构优化、动力转换，都在有序地推进，这也说明调整符合规律，转型符合方向，发展符合预期。中国经济的总体发展大势没有变化。”

张立群还预计，随着新的增长动力进一步增强，四季度经济稳中向好的态势会更为明显，全年实现7%的目标没有问题。