国际油价暴涨 国内油价或迎六连跌

【中国经营网综合报道】我国成品油调价窗口将如期开启，机构普遍预计，原油短期反弹难以改变本轮调价的方向，油价有望迎来年内首个“六连跌”。

据北京青年报的报道，今年下半年国际油价出现“二次探底”，并在8月24日刷新了六年多的新低。在7月1日到8月24日不足两个月的时间内，纽约油价累计下跌35.7%，失守每桶40美元的关键关口；布伦特油价累计下跌32.9%，一度跌至每桶42美元附近。

就在人们担忧原油行情会“一泻千里”的时候，最近两个交易日原油市场发起反攻。在8月27日和28日两天累计涨幅超过16%。有关专家认为，近期国际油价的“凶猛反弹”与近日全球资本市场情绪回暖不无关系，但市场超供的压力仍为油价上涨设定了“天花板”。

“现在就下定结论称国际油价已经实现筑底逆转为时尚早。”易信总部中国区副首席交易官朱文灏坦言，虽然市场信心有所恢复，但全球原油供过于求的局势仍未发生根本性改变。中金公司原油研究员郭朝辉认为，原油市场超供压力将给国际油价设置一个难以逾越的“天花板”。预计至少在未来的1年至2年内，国际油价难以突破每桶60美元的关口。如果页岩油技术进一步突破，成本进一步降低，这个“天花板”可能随之进一步降低高度。

虽然国际油价暴涨，但由于前期跌幅较深，且调价时间窗口临近，专家认为国内油价“六连跌”或如期兑现。根据我国成品油调价机制，9月1日24时，新一轮成品油调价时间窗口将开启。按照目前一揽子原油变化率水平来看，国内油价仍可能继续下调。安迅思研究中心高级研究员梁丹介绍，在上轮“五连跌”之后，全国93号汽油价格普遍进入“5元时代”，而如果“六连跌”兑现，不少地区柴油价格可能进入“4元时代”。

国际油价暴涨难改成品油下调趋势

8月27日，国际油价久旱逢甘霖、惊现巨幅暴涨，盘中直线拉升。截止收盘，美国WTI-10月原油期货价格收涨3.96美元，报收每桶42.56美元，涨幅10.26%，创六年来最大单日收盘涨幅。ICE布伦特10月原油期货价格收涨4.42美元，报收每桶47.56美元，涨幅10.25%。

卓创资讯分析师高健认为，8月27日国际油价的暴涨主要是因为全球股市反弹，带动市场情绪升温。另外，委内瑞拉继阿尔及利亚、利比亚和伊朗之后，再度呼吁OPEC召开紧急会议，讨论油价情况，也让市场利好消息加强。除此之外，之前积攒的大量空头借助上述利好，纷纷平仓获利了结，推动的油价大幅反弹。

而由于国际油价涨势凶猛，本轮国内油价下调格局是否会因此生变也引发猜想。隆众石化网分析师李彦表示，无论是上涨还是下跌，来势过于凶猛总是难以持久。目前来看，真实的基本面利空延续，不过交投气氛确实随全球股市而有所改善，油价仍存小涨空间。但是，持续的强劲反弹尚难期待。

卓创资讯分析师刘芸则认为，国际油价虽出现暴涨，但单日的收盘价对于以平均价计算的原油变化率影响偏小，仅会缩减此次调价幅度。

截至8月27日收盘，第8个工作日，卓创资讯测算的原油变化率已降至-7.97%，对应的成品油下调幅度在185元/吨左右。9月1日24时，国内成品油市场仍有望迎来年内“六连跌”。

中宇资讯也预计国内成品油价或下调185元/吨，折合90号汽油下调0.13元/升，93号汽油下调0.14元/升，0号柴油下调0.16元/升。

国际油价恐难长期低位徘徊

据经济参考报的报道，近日国际油价（WTI）跌至38美元/桶低位，与2014年底时的低位接近，这是否意味着今后国际油价将长久低位徘徊？事实是，油价波动的基本规律不支持这种结论。

首先，有一个重要的区别是，2014年底时的低位是投机资金急速撤离的结果。在短短的半年内，非商业持仓量缩减了26%，几乎降到2009年美国量化宽松（QE）政策前的资金规模。伴随着投机资金的撤离，油价中的泡沫被逐步挤掉，这是2014年底油价跌入40美元低位的主要原因。

当前，虽然油价降到38美元低位附近，但是，自从2015年初投机资金重新增资入市后，投机资金总规模已逐步增持在较高仓位上。至今年7月，相比2014年底时期的非商业持仓量已增加了20%左右。目前，投机商所积蓄的较高规模的资金水平将成为今后增仓买多的资本。从投机资金的盈利本性看，这批资金的存在必然会滋生其推涨油价的欲望，只不过是寻找合适的机会罢了。这是相比2014年底40美元低位时最大的不同。

其次，在扑朔迷离的油价世界里，有一个能够正确认识油价波动的方法论非常重要。其中，油价是由持仓者的态度决定的，这应视为当今判断油价走向的一个基本规律。近期油价下跌主要是7月之后投机商在较高多头仓位上获利回吐、多空换手的结果，期间所发生的事件不过是持仓者寻求支持的“故事”罢了，并不能够成为油价下行合适的理由，如美国油井增加、美国库存升高等。实际上，这类事件早已存在一年或数年了，甚至没有影响多次油价的上涨。数据表明，持仓者回吐平仓已接近尾声，增仓买多的将不会等得太久。由此判断，油价的新一轮反弹不过是时机问题。

如果翻转点还不能马上到来，有可能是因为近期全球股市的下挫压抑了石油市场看多的气氛。不过，这种坏消息很可能是阶段性的，除非再次发生全球性的金融危机。持仓者需要的只是一个重新推高油价的好故事与好时机罢了。

不过，需要密切关注的是，美国金融监管政策是否会有新动作。这才是今后一段时期内，对油价影响最强烈又最难预料的因素。

油价为啥还在跌

为什么又会跌跌不休？产油国真的只在乎市场份额吗？

据国际金融报的报道，最根本原因，是供需失衡。最新数据显示，6月份，欧佩克产量创最近7年以来的最高纪录