兖矿百万吨煤制甲醇“赌局”难料

编者按/12月22日，《中国经营报》能源版块集中关注以伊泰煤炭集团为主的煤制油项目遭遇国际低油价的狙击，本期我们再次聚焦煤化工，并选择煤制甲醇作为主要研究对象。

煤制甲醇已经占据国内甲醇生产总量的65%以上。显然，这一领域比煤制油的影响力更大、市场占有率更广，存在的问题也更加值得引起业界警觉。

煤市寒冬未去，低油价再次袭来。

面对危局，当诸多煤炭龙头企业开始却步煤化工甚至向电力等下游产业转移时，兖矿集团有限公司(以下简称“兖矿集团”)选择的却是再次加码煤化工。

兖矿集团旗下上市公司兖州煤业于11月9日发布公告称，公司将对全资子公司“鄂能化”的资本金从31亿元提高至81亿元。

事实上，兖矿集团涉足煤制甲醇等煤化工产业的时间可以追溯到2004年。彼时，其在陕西榆林投建了一条年产230万吨的煤制甲醇项目，以用于兖矿集团主导的陕西未来能源煤制油项目。

但现实却不尽如人意。进入12月以来，受原油暴跌和下游消费萎缩影响，甲醇价格直线下跌，甲醇期货价格大多跌破2000元/吨，现货价格也跌破2000元大关。

由于“冬季是煤炭消费旺季，煤价短期难以下跌，甲醇市场的悲观氛围正在蔓延，煤制甲醇价格事实上已经跌破成本线”。一位煤化工分析师表示，目前，兖矿每生产一吨煤制甲醇净亏损接近100元，若以百万吨产能计，每周净亏损高达400多万元。

增资50亿再赌“鄂能化”

11月9日，兖州煤业公告称，公司批准了一项《关于向兖州煤业鄂尔多斯能化有限公司(以下简称“鄂能化”)增加资本金的议案》，增资完成后，后者的资本金将从31亿元提高至81亿元。

成立于2009年的“鄂能化”，主要负责兖州煤业在内蒙古自治区的煤化工项目开发，是兖州煤业在内蒙古自治区开展的煤化油综合开发的多元化新型能源企业，也是兖矿集团着力构筑的五大能源基地之一。

五年前组建时，“鄂能化”的注册资本只有人民币5亿元。2011年1月，兖州煤业对“鄂能化”增资26亿元，使公司注册资本增加至31亿元。

彼时煤炭行业正处黄金时代，内蒙古曾规划“十二五”期间，区内拟建4个年产亿吨级以上、6个年产5000万吨以上的大型煤炭生产基地。这一背景下，“鄂能化”趁势而上，并于2011年1月通过竞标方式，取得内蒙古鄂尔多斯东胜煤田产能为500万吨/年的转龙湾井田的采矿权，这一项目耗资78亿元，“鄂能化”背靠兖矿全部以自有资金支付。

但在近两年煤炭市场行情急转直下的趋势下，“鄂能化”经营状况开始下滑。据兖州煤业2014年半年报显示，今年上半年，“鄂能化”实现原煤产量279.6万吨，同比下降7.7%。而销售价格和销售收入也同比下滑，今年上半年其原煤销售价格为173.02元/吨，较2013年同期下降21.18元/吨，而销售收入则由2013年的5.18亿元降至2014年上半年的4.28亿元，同比下降17.2%。

然而，面对危局，兖州煤业的选择，却是在煤化工道路上继续狂飙。