空头“倒戈” 机构集体唱多A股

张玉香

11月A股“疯牛”行情，终于在12月9日这一天终结。当日，上证指数以5.43%的跌幅，跌破3000点。然而，在12月10日之后，上证指数重新上攻，并再次站上3000点。

与此同时，市场上的看多情绪依然高涨。在行情火热的当下，看多者继续看多，而此前市场上的空头也均纷纷“倒戈”。特别是券商，在2015年的策略报告中，几乎没有看空者。例如，之前一直看空市场的安信证券也在近期的2015年策略报告中甚至表示A股最高将站上3500点。

“在经济‘新常态’下，流动性宽松叠加改革逻辑，是这波‘牛市’根本原因。虽然目前的‘牛市’看似缺乏基本面的支撑，但对照2008年的美国股市，未来A股依然值得期待。”一位私募人士向《中国经营报》记者表示。

国泰君安再放豪言

继今年4月开始国泰君安高调唱多A股之后，关于股市牛熊之辩的论战就没有停止过，且多空阵营分明。12月9日，尽管上证指数出现了重挫，但是很快又继续站上了3000点。尽管此后多重利空消息来袭，但是依然没有阻止A股上涨的脚步。

随着近日各大券商陆续出台2015年投资策略报告，可以看出现在已是多头的天下，券商几乎无一再唱空2015年，且集中唱多至3500点。在2015年的策略会上，国泰君安放出豪言，甚至号召投资者“卖掉房子买股票”。其认为400点只是指数起点，并继续看多A股市场，预测A股市场可能出现30%（约800点）的上升空间，2015年底之前看高上证综指至3200点。

其他券商亦纷纷唱多。中金公司预测2015年A股年度收益将有望达到20%左右；招商证券认为上证综指在明年的合理区间为3200~3450点之间，且看多低估值蓝筹的估值修复；平安证券也看多2015年上证指数，波动区间为2600~3500点。

即使是此前被称为市场“死空头”的安信证券也预测明年A股将最高站上3500点。早在今年6月的安信证券中期策略会上，安信证券首席经济学家高善文就表示，三季度倾向于看平市场，四季度房地产销售面积增加，尽管新开工不太好，但担忧减少，加上出口复苏更明显，四季度和明年一季度看涨。

而在近期召开的2015年年度策略报告会上，高善文表示目前经济见面正在发生转折性变化，“牛短熊长”的局面将改善。

高善文说，这一转折在2013年的某个时候已经开始，而有把握相信供应链调整的力量都还没有耗竭，2015年、2016年整个供应链的调整和收缩过程会继续发生和维持。

但是事实上，目前的经济数据还并未乐观。根据国家统计局12月12日发布的宏观经济数据显示，11月工业增加值同比回落0.5 个百分点至7.2%，低于市场预期，消费企稳难以对冲投资和出口的下滑。负产出缺口仍在扩大趋势中表明经济衰退趋势不改。

12月16日，汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）显示，12月汇丰中国制造业PMI预览值创七个月低点，降至49.5。其中，汇丰中国12月制造业PMI初值49.5，预期49.8，为7个月来首次低于50的枯荣线。

虽然事实上，国内经济数据目前还并不乐观，但是整个A股市场的多头氛围无疑非常浓重。

“在中国经济整体下行的态势下，目前A股的走势有点像2008年的美国。目前政府是肯定不能容忍经济的这种持续下滑，所以宽松的货币政策未来会持续。而在2015年也将是改革力度比较强的一年。目前对于市场走势来说，与基本面相比，货币政策是最重要。”独立经济学家、金融投资顾问徐爽向记者表示。

“毕竟中国股市目前依然是政策市，流动性的影响会慢慢展现出来。而且目前‘一路一带’的战略、国企改革的逻辑叠加再一起，会让‘疯牛’变成‘长牛’。”上述私募人士表示。

不惧利空